NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　Dream Incubator的商业模式也发生了剧烈变化。压缩了投资和保险业务，把资源集中到帮助企业建立新业务的业务上。还让过半董事来自外部，并开始公布中期经营计划，提高了经营透明性和可预见性。虽然该公司也曾出现过因为总市值不达标而退出东证Prime市场的担忧，但股价最终达到了2019年底的2倍。

　　解读时代、进行顺应时代的改革、与提供改革契机的市场展开对话。Dream Incubator的尝试隐含着企业走出震荡的线索。

　　在美国再次加速加息的预期、以及因金融政策收紧引发硅谷银行破产的背景下，世界市场已开始动摇。恐惧的投资者严格筛选企业，显示出让企业的优胜劣败变得更加显著的格局。

　　“漂亮50（Nifty Fifty）”是1970年代美国股市上流行的一个词。当时以美元确立主导权地位为背景的、持续到1960年代的强势行情“黄金60年代”终结，资金向可口可乐等少数优良股集中。当过剩资金带来的全球资产泡沫破灭后，很有可能会在全球范围内发生当时的那种现象。（译者注：“漂亮50”指的是20世纪60、70年代在美国纽约证券交易所交易的、被公认为应该坚定购买并持有的50支大市值成长型股票）

　　霸主的更迭从跨越国境的股票市场上也表现出来。非常明显的是被纯电动汽车（EV）革命所动摇的汽车行业。

　　从2019年底开始的汽车行业总市值排名变化来看，丰田的冠军宝座已让给总市值猛增至8.6倍的美国特斯拉。德国大众也因EV计划姗姗来迟而引起投资者担忧，被总市值增至5.7倍的中国比亚迪超越。

　　在争夺有限资金的激烈竞争中，日本企业能不能赢？就连大幅增长的尤妮佳的总市值都不到美国巨头宝洁（P&G）的7％。

　　在大量生产廉价产品的日用品领域，率先占领市场的企业更有优势。今后，在保洁的大本营美国挑起和保洁的全面战争对日本企业而言非常不利。“是开拓下一个增长市场？还是掀起无法追随的创新？”三菱UFJ摩根士丹利证券的高级分析师佐藤和佳子指出了日本企业追赶保洁的条件。

“日本株式会社”如果不能填补与世界的差距将没有未来（东京街头）

　　对于在失去的30年里与世界拉开的差距的日本而言，课题是如果不能填补差距就会没有未来。据QUICK FactSet统计，1988年年底世界总市值前50的企业中，有32家日本企业。2009年以后只剩丰田一家。并且，丰田的排名2月下降到了第39。

　　市场相关人员热烈讨论“全球漂亮50”话题的日子已经不远。现在就能想象到届时日本企业将从世界最卓越的50家企业中消失的光景。不想看到的现实正在走来。

　　本文作者是日本经济新闻（中文版：日经中文网）梶原诚