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中国投资者的全球资产配置公式

2024/03/21

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FT中文网精选

文丨刘海影


      对于很多中国高净值人群而言,如何进行资产配置,是一个巨大挑战。毕竟富起来也就是最近十几年的事情,对于财富被动增值的理解与经验,不能与西方老钱相比;更何况世界局势一日数变,不是碰上千年未有之大变局就是碰上数十年来最大的金融危机,刚刚学到的教训迅速被另一个教训所覆盖。
   

      随着万亿级别的房地产投资与非标固收退出可投范围,对于中产阶级、或者财富水平高于中产阶级的高净值家庭而言,从一个别人提供安全承诺的虚假但令人安心的世界,突然进入到一个自己完全无法理解的风险新世界,如何进行投资、确保保值增值,开始成为极为困难的问题。

   

      对此,我认为下述思路或许可以提供参考,即国际化beta+中国alpha。

  

      从全球范围来看,2023年ABC大行其道(anything but China),而数据也支持了这样的风潮。从2018年中国股市熊市结束算起,过去5年时间,香港股市提供的回报率为-34%,中国A股14%,而日本股市67%,接近中国的5倍,美国股市回报率90%,印度股市回报率100%。如果单看2023年的话,对比更加辛辣,港股、A股下跌,而日本、美国、印度均录得两位数回报:

   

      那么,为何中国A股市场提供的beta回报低迷?

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      日本经济新闻社与金融时报2015年11月合并成为同一家媒体集团。同样于19世纪创刊的日本和英国的两家报社形成的同盟正以“高品质、最强大的经济新闻学”为旗帜,推进共同特辑等广泛领域的协作。此次,作为其中的一环,两家报社的中文网之间实现文章互换。

   

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