NIKKEI——日本经济新闻中文版

大阪的办公楼价格涨幅连续3次位居首位（大阪市内的高层建筑群）

　　日本的办公楼和住宅楼正吸引着全世界的房地产投资资金。有民间调查显示，截至10月大阪的办公楼价格涨幅在全球15个主要城市中居首。东京的涨幅也位列第3。日本宽松的货币政策和稳定的租赁需求吸引着投资者。与货币紧缩导致交易低迷的美国纽约和英国伦敦等城市形成鲜明对比。

　　房地产服务企业“日本不动产研究所”11月29日发布了“国际不动产价格租金指数”。该调查以亚洲各国和美国、英国、澳大利亚的15个主要城市为对象，每半年实施一次。根据办公楼和住宅楼的新买卖和租赁合同，计算出每平方米的价格和租金。

　　从截至10月的办公楼销售价格来看，大阪比上次调查（4月）上涨2.1％，涨幅最大。自2022年10月以来，涨幅已连续3次位居第1。其次是越南胡志明市，价格上涨0.8％，东京上涨0.6％。

　　大阪与东京相比，办公楼价格水平较低。投资者的投资回报率（Cap Rate）相对较高，投资者对办公楼的交易似乎增加。日本不动产研究所的数据显示，从截至10月的投资回报率来看，大阪的梅田地区为4.0％，东京的丸之内和大手町地区为3.2％。

　　办公楼价格跌幅最大的是美国纽约，价格下跌6.0％。其次是澳大利亚悉尼，下跌4.4％，英国伦敦下跌3.5％。在房地产企业接连出现经营危机的中国，北京下跌2.9％，上海下跌2.6％。

　　日本与海外的办公楼行情存在差异的背景原因是货币政策不同。

　　美国、英国、澳大利亚等国为了抑制通货膨胀，分阶段上调了政策利率。市场长期利率也随之上升（债券价格下跌），导致房地产投资者的贷款成本增加。当地银行提供房屋贷款的态度也变得严格起来，这对于房地产交易起到了抑制作用。

　　另一方面，日本央行持续采取负利率政策。虽然为了恢复市场功能调整了长短利率操作（收益率曲线控制，YCC），但长期利率的涨幅跟欧美等相比有限，不至于冷却房地产交易。

　　在日本，办公楼需求也在恢复。伴随日本经济重启，企业业绩恢复，办公室的转移和扩张需求越来越强烈。