NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　第2个焦点是金融监管不到位的对冲基金和投资信托等非银行金融机构。“房地产基金的资产和负债明显错配，而且在压力期很难准确评估并出售流动性较低的资产，这将增加投资者挤兑的可能性”。欧洲中央银行（ECB） 4月敲响了警钟。金融稳定理事会（FSB）的数据显示，全球非银行金融机构（NBFI）持有的金融资产高达240万亿美元，远高于民营银行的180万亿美元。

　　“尽管美欧金融的不确定性增加，但我国依然健康且强健”。日本央行在4月的金融系统报告中充满自信。但贪婪的手将伸向这样自信的日本。

硅谷银行(REUTERS)

　　据悉，海外投资者抛售的外国银行AT1债券（资本性证券）被打包后大量流入日本国内。零利率长期化导致风险意识已经麻痹的日本是金融动荡之际的最后乐园。海外银行家十分关注日本。

　　日本Total Asset Design的寺本名保美断言，“最大的风险是所有人都变得意识不到利率会上升”。由于日本银行（央行）超宽松货币政策的弊端，日本市场与其它国家相比要脆弱得多，不能掉以轻心。

　　东京海上资产管理公司的平山贤一关注黄金与股价的关系。其表示，“如果以10年为单位来观察股票，即使没有暴跌，也会因为通货膨胀导致的货币贬值而缩水”。用摩根大通的股价除以黄金价格的“黄金计价股价”跌到2007年夏季前后的水平。这似乎是金融机构对未来敲响的警钟。

　　本文作者为日经QUICK新闻编辑委员 永井洋一