日本会出手干预汇率阻止日元贬值吗?
2022/06/15
清水功哉:在日元迅速贬值的背景下,日本是否实施买入日元的汇率干预日益受到关注。美国暗示出不支持日本卖出美元的态度。如果日本实施干预,或将在无法获得美国理解的状况下采取行动。未获美国支持的汇率干预曾在2011年出现先例,但那是卖出日元。在进行买入日元的干预时,“弹药”耗尽的隐忧或将削弱效果。
汇率干预越来越受到关注的契机是,6月10日日本财务省、金融厅、日本银行(央行)召开的三方会议。发布了对最近日元迅速贬值表明忧虑的声明,表示“将与各国金融部门进行紧密沟通,在必要的情况下采取适当措施”,暗示进行干预。
参加三方会议的日本政府和日本银行的相关人士(10日下午,东京都千代田区) |
背景是,作为困扰家庭和企业的进口物价上涨的原因,日本越来越难以对日元贬值视而不见。在三方会议举行之前发布的日本5月进口物价指数比上年同月上涨43.3%。其中,体现能源和原材料等价格本身上涨的按合同货币计算的涨幅仅为26.3%。有分析认为,两者之差的17%是由日元贬值引起的,接近整体的4成。这一比率正在逐步上升,参议院选举即将到来,岸田政权似乎也越来越难以对卖出日元置之不理。
6月13日,日元汇率一度贬值至1美元兑逾135日元。创出约24年来最低点。对于干预措施的关注进一步加强,但问题是美国的态度。在三方会议举行之后,美国财政部发布了汇率政策报告。表示汇率干预应仅限于“极为例外的情况”,还需要“事前适当协商”。
此前,美国对于有助于提高日本出口竞争力的卖出日元持批评态度,有观点认为美国将容忍日本方面买入日元的干预。但是,也有分析认为,美国面临高通货膨胀,日本卖出美元会加强美国的物价上涨压力,目前美国不希望看到日本的动作。
顺便说一下,日本金融部门的资深人士表示,美国所说的“极为例外的情况”指的是2011年3月发生的东日本大地震之后那样的市场混乱。实际上,当时美国支持了防止日元升值的汇率干预措施。
日本在未获美国支持的状况下采取行动并非没有先例。例如对日本来说成为最后一次干预的2011年夏秋的卖出日元。当时美国财政部在汇率政策报告中写明“不支持”。
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