NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　清水功哉：市场上一旦避险情绪加强日元就会被买入。如今，却有声音指出日元的这种特质开始淡化。1月上旬，在美国和伊朗的军事紧张导致市场动摇之际，日元兑美元升值程度有限。日元容易成为资金的避风港，一直被视为“安全货币”。如果日元安全度下降，那么原因何在呢？

　　“对美国特朗普总统的指示感到吃惊，但日元汇率并未大幅波动，这一点也给人深刻印象”，这是日本货币部门内部出现的声音。

日元的安全度或许已经下降（REUTERS）

　　美国国防部1月2日宣布接到总统的指示，击杀了伊朗革命卫队精锐组织的指挥官。由于地缘政治风险提高，1月3日美国道琼斯30种工业股平均指数一度比前一交易日下跌逾360点。同时，作为安全资产的黄金也创出约4个月以来价格新高。虽然日元也被买入，但最后仅以比前一日升值0.5日元左右结束交易。

　　1月7日传出美军驻伊拉克基地遭到伊朗报复性攻击的消息，8日的日经平均指数跌幅一度超过600点。但是，东京外汇市场的日元反而以贬值状态结束交易。

　　虽然难以单纯比较，但这是与过去不同的情形。2008年的雷曼危机、2011年的东日本大地震、2016年英国决定退出欧盟（EU），每当出现冲击时资金都涌入日元。在英国决定脱离欧盟的当天，日经平均指数下跌超过1200点，日元兑美元汇率一度升值5日元。

　　通货紧缩导致的奇怪现象

　　到底哪些情况发生了改变？