NIKKEI——日本经济新闻中文版

　 继1月26日上证综合指数暴跌6.42％后，27日也下跌了0.52%。其背后存在中国货币人民币贬值的风险。中国正在积极打消市场担忧，但投资者心理仍处于悲观状态。

　 “索罗斯对人民币和港元的挑战不可能成功”，26日《人民日报》海外版在头版刊登了商务部研究院研究员梅新育的评论。

　 索罗斯在达沃斯世界经济论坛上表示要做空亚洲货币，梅新育对此强调：“中国经济的基本面在大国之中相对较好：去年经济增速相当于美国增速的两倍”。驳斥了宣称“中国经济硬着陆已不可避免”的索罗斯的“做空中国”行动。

　 正如梅新育所主张的那样，人民币汇率暂时恢复了趋稳状态。作为人民币交易基准的对美元汇率“中间价”截至26日连续3日呈现出人民币升值态势。其背景是中国人民银行（央行）相继实施买入人民币、卖出美元的干预措施和日欧央行出台追加货币宽松的预期升温。

　不过，中国2015年12月外汇储备比上一月减少1079亿美元，创出了历史最大降幅。相比顶峰时期的2014年6月减少了近2成。不断买入人民币的干预措施通过外汇储备减少的渠道，反而正在加大促使索罗斯等投资者卖出人民币的相反效果。

　 此外，人民币贬值还正在损害中国货币政策的自由度。中国人民银行26日通过例行的公开市场操作总计注入4400亿元资金。作为单日注入金额，创出约3年来的最高水平。

　 逆回购操作存在期限。银行在一定时间后必须向人民银行返还资金，与存款准备金率下调等方式相比，宽松效果有限。

　 中国人民银行首席经济学家马骏在CCTV的电话采访中表示，通过公开市场操作注入资金，有替代降准作用的含义。这是因为存款准备金率的下调具有副作用——即有可能通过利率下降，加快人民币贬值和资本外流。

　 上证综合指数27日跌至约1年零2个月以来最低点，中国即使反驳索罗斯，但似乎在失去个人投资者的信赖……

   日本经济新闻（中文版：日经中文网）土居伦之 上海
版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。