NIKKEI——日本经济新闻中文版

     中国的证券监管当局近期重启新股发行（IPO）。中国的IPO受股价急剧下跌影响自7月3日中止以来，将时隔约5个月再次重启。首先预计年内将有28家企业上市。现在的上证指数较8月创下的低点相比上涨了2成。今年夏季成为全球性股价连锁下跌震源地的中国股市，目前暂时恢复稳定。

      11月26日的上证指数报收于3635点。较8月26日的收盘价相比上涨了2成以上。中国人民银行（央行）多次降息，积极实施货币宽松，投资者的过度悲观情绪有所减退。

       证券监管当局判断市场进入自律性恢复局面。在上海和深圳证券交易所，首先将有10家企业先行上市，预计年内将有18家企业上市。福建省的调料生产企业安记食品等受上海股市暴跌影响，7月4日紧急暂停IPO。

       在证券监管当局暂停IPO之前的7月2日，共有607家企业提出IPO申请。中国总理李克强呼吁“大众创业”，认为新兴风险企业的成长对中国经济的未来不可或缺。证券监管当局有必要通过尽早重启IPO从资金层面对新兴创业企业提供支持。

       在重启IPO的同时还将实施制度改革。此前投资者参加新股抽选时必须预缴，今后将不再需要。证监会表示，6月上旬25家公司一齐上市之际，预缴金合计达5.69万亿元。投资者为了确保巨额的资金而出售持有股票成为导致市场供需恶化的一个原因。

       但是证券监管当局对新股上市进行审查的审批制仍然存在。中国的IPO从审批制向注册制转移，计划委托证券交易所和证券公司等市场相关人士判断可否上市和新股发行价格。受今年夏季股票市场陷入混乱影响，向注册制转移所必须的《证券法》修正的讨论停滞不前，修改《证券法》的时间表仍未敲定。当局将继续介入新股发行价格的制定。证券监管当局13日表示，为了避免对行情产生消极影响，将继续压低新股发行价格。

      受中国经济增长放缓影响，上市企业的业绩持续减速。日本经济新闻（中文版：日经中文网）统计显示，在上海深圳上市的2800家公司2015年1～9月期的纯利润仅同比增长1.6%。在钢铁和煤炭等供给过剩产业，接连有企业陷入亏损。

        在货币宽松的背景下，投资者的过度乐观情绪有可能再次与经济的基础条件偏离，继而引发股票投资泡沫。为了抑制信用交易的增加，上海和深圳交易所从23日开始将信用交易融资的担保比率从50%提高至100%，警惕投资过热的情绪浮出水面。

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