NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　日元的综合实力已经逼近50年来的低点。国际清算银行（BIS）1月20日公布的2021年12月日元实际有效汇率（2010年=100）为68.07，已经接近1972年的水平。日本银行（央行）认为，日元贬值有助于提高经济增长率，但日元实际有效汇率的下降意味着在物价低迷和名义上日元贬值的共同影响下，日元的对外购买力降低。同时也导致消费者的负担感增加。

　　实际有效汇率是对各国货币的价值进行计算，并在考虑物价波动后进行调整得出的数值。实际有效汇率越高，代表购买国外产品越便宜。国际清算银行称，日元在2021年12月的数值与1994年有统计数据以来最低水平的2015年6月持平。1993年以前的数值由日本银行推算得出。

　　日元的实际有效汇率在1995年达到150以上的最高水平，现在比当时降低了超过50％。日元实际有效汇率下降的原因是，未能通过汇率的波动来调整物价上涨率的内外差距。本来物价上涨时购买力就会降低，因此货币的价值会下降。反之，如果物价稳定，货币就能保值。

　　从1995年到现在，日本的消费者物价指数（CPI，综合）仅上涨4％，而美国上涨了84％。在日本物价没有上涨的情况下，日元价值上升，这一点本来应该反映到日元的名义汇率上。但由于利息差等原因，日元的实际汇率却在1月上旬跌至1美元兑换116日元多，降至5年来的低点。目前是1美元兑换114日元多，比1年前贬值了10日元。

　　从英国《经济学人》杂志计算的“巨无霸指数”（根据麦当劳巨无霸汉堡的全球同样规格产品的价格，对汇率进行比较）来看，日美的物价差距也很明显。截至2021年7月，麦当劳的巨无霸汉堡在日本卖390日元（约合人民币21.73元），而在美国卖5.65美元（约合650日元，约合人民币36.22元）。美元兑日元不涨到1美元兑70日元，就无法填补价格差距。日元行情正走向日元贬值，导致购买力下降。在美国买同样的商品要比在日本国内多花7成的钱，否则就买不到。

日元（REUTERS）

　　日本的连锁拉面店提供的拉面在日本国内卖800日元左右（约合人民币44.58元），而在美国卖接近20美元（约2300日元，约合人民币126.75元）。奈飞的会员套餐在日本的包月价格为1980日元（约合人民币110.33元），而在美国高达19.99美元（约2300日元，约合人民币126.75元）。2021年以后，随着经济从新冠疫情中恢复，很多国家面临通货膨胀，与日本的物价差距越拉越大。

　　日本央行1月19日公布的推算结果显示，日元实际汇率每贬值10％，随着出口企业的收益改善及访日旅游增加，日本的实际国内生产总值（GDP）年增长0.8％左右。虽然整体景气度提升，但购买力下降将导致从国外进口商品时成本增加。

　　日本央行的进口物价指数显示，日常商品的进口物价明显上涨，牛肉比10年前暴涨2.4倍、小麦上涨66％等。粗糖及棕榈油的进口价格已达到1980年代以来的高位。今后，如果涨价进一步转嫁到销售价格中，日本消费者的负担会更重。