NIKKEI——日本经济新闻中文版

      显示日元综合实力的实际有效汇率已接近约50年来的低位。国际清算银行（BIS）11月17日公布的10月份数值为68.71，处于与1972年同等（67以上）的低水平。主要原因是，日本的物价上涨率一直徘徊在低于海外的水平，而且日本重视出口竞争力，推行了促使日元贬值的政策。与过去相比，经济结构发生变化，日元贬值并未对提高经济增长力作出贡献。

      普通的汇率体现的是日本和美国等国家的双边货币关系。而实际有效汇率则是先计算各国货币的价值，再进一步考虑各国的物价变动进行调整。

      本国货币的实际有效汇率越高，购买海外产品越便宜，相反则对出口不利。国际清算银行将2010年的水平视为100，计算出了实际有效汇率。

      日元实际有效汇率在1995年创下150的最高值后，一直持续走低。2015年6月降至67.6，为1972年以来的低位。2021年10月则创出2015年7月以来的低位。

      背后的原因是泡沫经济崩溃以后日本经济长期停滞，与其他国家相比，日本的工资和物价并未上涨。为了保持与工资及物价不断上涨的海外相同的购买力，本应提高日元的价值。

      不过，日本担心日元升值会导致出口竞争力降低，对日元升值采取了应对措施。1995年日元升值时，日美两国合作，采取了抛售大量日元的干预措施。2013年开始实施的异次元宽松政策导致日元价值进一步降低。