NIKKEI——日本经济新闻中文版

      志田富雄：2021年秋季，欧洲的天然气上涨将唤起石油替代需求这一看法成为推高原油价格的原因之一。2022年天然气价格加速上涨，而原油价格则从高点步入调整态势。9月5日召开会议的石油输出国组织及合作伙伴（OPEC+）已决定重新减产。这一温差源自市场环境的变化。

      美国彭博社8月22日报道称，沙特阿拉伯的能源部长阿卜杜勒-阿齐兹暗示了产油国启动原油减产的可能性。据称，对于期货市场的流动性下降、行情波动加大并偏离供求的情况，沙特感到不满。

      期货市场流动性下降的原因不仅是利率上升和经济隐忧。显示资金流入规模的期货的持仓，在行情上升局面下也呈现减少态势。从美国原油期货来看，对冲基金等的空头持仓比新冠疫情加剧之前的2020年3月上旬的峰值减少一半。

      新冠疫情和乌克兰危机导致行情骤变，在期货交易中，支付追加保证金和遭受巨额损失的风险提高。住友商事全球调查的本间隆行表示，机构投资者“不得不意识到对上涨的谷物和能源的投资遭遇估值下调的风险”。

      不过，原油行情下跌的主要原因是供求变化。即使存在低于生产目标的情况，在过去1年里，欧佩克+的增产（减产缩小）也取得进展。美国的产量最近4周平均超过每日1200万桶，比1年前增加了约70万桶。

      汽油涨价等抑制消费，中国等新兴市场国家的经济基调的改变也将拖累需求复苏。日本石油天然气金属矿产资源机构（JOGMEC）的野神隆之根据国际能源署（IEA）等的统计预测称，10～12月原油供求将出现每日46万桶的供应过剩，相比去年同期（短缺279万桶）明显改变。