NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　上海股市仍在继续暴跌，上证综合指数在7月2日时隔约3个月再次跌破4000点。由于对中国经济减速的担心越来越强，大批散户抓紧抛售手中的股票。中国政府连续出台救市政策，但并未奏效。

　　上证综合指数7月2日报收于3912点，下跌3.48%。上海股市在2014年7月刚刚突破2000点，在1年时间内迅速上涨了1.5倍。6月12日更是创下7年来最高的5166点，但随后仅3周内就迅速下跌了24%。

　　政府正积极进行护盘。7月1日夜间，证券监督管理委员会宣布放宽融资交易限制，沪深交易所从8月1日起下调交易结算费用约30%。

　　随着这些稳定股价措施的出台，7月2日的上海股市早间买方占据了上风。但买方后劲不足，卖方则逐步起势。到了下午一度出现跌幅超过6%的局面。

　　中国人民银行（央行）6月27日宣布再次降息，中国政府在29日晚间宣布公共养老金可按不超30%的比例入市。但这些措施并未改变股价下跌的基本格局。

       上周末由于股市大幅下跌，中国刚刚实施了自去年秋季以来的第4次降息。为避免股价下跌导致社会不安，提前采取了行动。但是，股价下跌趋势超过政策效应。

　 支撑2014年以来中国股市上涨的主要是年轻的个人投资者。房地产价格仍在持续调整。对于无法享受此前的投资机会的年轻普通民众来说，股票投资是实现资产保值增值的所剩不多的手段。

　 由于对股价走高存在强烈预期，股价暴跌有可能直接导致不满和社会不安。尤其是借助消费者金融来借债投资股市的情况在某些地方非常严重。在互联网上，甚至有网友称“愚蠢的政府”、“和股票市场一样崩盘”。

　 此外，股市大幅下跌还可能对中国领导层推进的经济政策产生影响。推高股价的政策还意在通过财富效应来扩大消费，进而支撑经济。

这是因为要推进遭受强烈抵制的国有企业改革，经济的稳定是不可或缺的。为维持股价，将不得不采取新的应对举措，但政策选择的空间不大。中国证券监督管理委员会7月2日在股市暴跌之后宣布决定组织稽查执法力量对涉嫌市场操纵，特别是跨市场操纵的违法违规线索进行专项核查。

　　日本经济新闻（中文版：日经中文网）永井央纪 北京、小高航 上海报道

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