NIKKEI——日本经济新闻中文版

      美国主要基金规避中国风险的趋势十分明显。对11月16日之前通过“Form 13F”报告披露的截至9月底的股票等的持股进行分析后发现，美国基金抛售中国关联股等，确定了防守姿态。中国以房地产不景气为契机，经济未来风险加强。另一方面，买盘涌向了巨大的科技和半导体概念股，出现了高度依赖中国的苹果遭到抛售等分化。

      从持股状况中浮出水面的是规避中国的趋势。8月，中国恒大集团等大型房地产企业的信用风险显现，对中国经济降温的担忧加剧。显示中国企业的美国存托凭证(ADR)价格走势的美国纳斯达克金龙中国指数与7月末的高点相比，到9月末下跌了15%。

左起为巴菲特、索罗斯、大卫·泰珀（REUTERS）

      由大卫·泰珀(David Tepper)领导的对冲基金阿帕卢萨资产管理公司(AppaloosaManagement) 将中国互联网搜索企业百度的ADR比6月末减持了约一半。同时还减持了电子商务企业阿里巴巴集团的美国存托股票（ADS）和京东集团(JD)的ADR。

      美国对冲基金巨头老虎环球基金（Tiger Global Management）将京东集团的ADR和运营招聘AP的看准科技的ADS分别减持了50%。索罗斯基金减持了电商巨头拼多多控股的认购期权(Call Option)的7成。

      瑞穗证券的高级中国股票策略师王申申表示，“由于中国经济和消费的放缓隐忧，尤其是电子商务(EC)等遭到抛售”。

      向美国科技巨头倾斜的趋势正在加强。美国Third Point买入了Meta股票，截至9月底持有110万股。此外还增持了微软和亚马逊的股票。

      在科技巨头之中也可以看到股票的筛选。阿帕卢萨卖掉了全部48万股苹果股。索罗斯基金则针对苹果股票新取得了数量超过股票现货的看跌期权。看跌期权将在股价下跌时获利。Pictet Japan的策略师田中纯平指出，“对于中国敏感度高的股票的警惕感提高”。

      增持半导体概念股的动向增强。老虎环球基金将涉足半导体的英伟达增持了77%。对于9月上市的英国半导体设计公司ARM控股新增持30万股。雷伊•达里奥创立的全球最大对冲基金桥水联合基金新买入了英伟达股票。

      同时也出现了逆向投资的动向。凭借《大空头》而闻名的著名投资家迈克尔·贝瑞(Michael Burry)领导的美国Scion Asset Management重新买入了由半导体股构成的交易所交易基金（ETF）的看跌期权，同时重新买入了阿里巴巴和京东集团的股票。

      美国长期利率10月曾一度触及5%左右，但目前上升趋势已经暂停。随着高PER(市盈率)较多的高科技股的估值偏高缓解，出现了重新买进的趋势。日本东海东京调查中心的首席全球策略师平川升二认为，“有可能出现物色此前遭到抛售的地方银行和小盘股的动向”。

  日本经济新闻（中文版：日经中文网）大道镜花、佐藤日菜子