NIKKEI——日本经济新闻中文版

      日元汇率的波动日趋剧烈。从最近1个月的每日波动率来看，兑美元汇率创出2020年3月以来、时隔2年零4个月的新高。受日美利率差等影响，海外的投机资金不断展开交易，此外，被大幅波动吸引的日本的个人外汇保证金（FX）交易也膨胀至历史最大规模。

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）调查了日元汇率1天内存在多大程度的上下波动。为了与欧元等多种货币比较，根据每天的对美元波动区间（高点和低点之差）计算了波动率。数字越大，显示波动越剧烈。为了观察约1个月的趋势，波动率采用了过去25日的平均值（25日移动平均）。

      截至上周末（8月19日），日元对美元波动率达到1.2％。创出新冠疫情扩大导致市场混乱、一度逼近2％的2020年3月以来的最高水平。原本与其他货币相比，日元的波动较小，按2020年以后的平均来看，在被称为G10（10个主要国家和地区）的主要货币之中，日元对美元的波动率最低。但目前，超过了以波动明显而广为人知的英镑。按2020年以后的与平均值的偏离来看，日元最为突出。

      日元汇率7月14日创出1美元兑139.38日元这一24年来新低。由于有观点认为美国联邦储备委员会（FRB）的加息速度将放缓，8月2日日元兑美元升值至130.40日元。在4月下旬，今年首次贬值至130日元大关，经过2个半月左右贬值至139日元。不过，在短短3周内又出现相同幅度的日元升值。

      眼下，日元贬值的趋势再次加强，8月22日一度贬值至137.4～137.6日元这一1个月以来最低点。3周里贬值了约7日元，最近的特点是短期间的波动扩大。8月，在截至上周的包括节日在内的15个交易日中，14天出现1日元以上的波动。

      围绕美联储的加息速度和日本银行（央行）的货币政策等，投资者的看法前所未有地左右摇摆，加大了日元汇率的波动。美国对冲基金One River Asset Management在今年6月前后停止了卖出日元、以高利率的加元等进行投资的套利交易。目前已转为买入持有日元。该公司的Chase Muller表示“日元快速贬值逆转的可能性很高”。

      押注日元贬值的投资者依然很多。BMO资本市场的格雷格·安德森(Greg Anderson) 表示“日元贬值的浪潮并未停止，很多市场参与者对卖出日元显示出兴趣”。他认为，由于贸易收支逆差等结构性因素并未改变，充分存在日元贬值突破140日元的可能性。