NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　在6月6日的纽约外汇市场上，日元兑美元汇率下跌，一度跌至1美元兑换132日元区间，创出2002年4月以后、约20年零2个月以来的最低水平。日元贬值水平超过了5月9日创下的1美元兑换131.35日元的近期最低值。美国就业形势改善，越来越多的观点认为，美联储（FRB）将继续收紧货币政策。由于缺乏遏制日元贬值的因素，今后日元贬值、美元升值基调仍有可能持续下去。

　　美国5月的就业统计显示，非农就业人数环比增加39万人，超过了市场预期（32.8万人）。失业率为3.6％，环比持平，保持在接近充分就业的水平，劳动力供求关系明显紧张。  

显示日元兑美元汇率的屏幕

　　劳动力供求关系紧张在带来通货膨胀压力的同时，也显示出美国经济的强劲。因此多数观点认为，美联储将在不考虑经济形势的情况下，快速推进加息，美国长期利率已上升至3％以上。超过3％为3周以来首次，越来越多的投资者考虑到日美利率差扩大，纷纷买入美元并抛售日元。

　　当前原油价格持续上涨也是日元贬值、美元升值的主要原因。美国WTI（西德克萨斯中质原油）期货价格（近期合约）徘徊在每桶120美元附近，是3月上旬以后近3个月以来的最高水平。

　　日本的能源依赖进口，进口商需要准备美元，在原油价格高涨的局面下，贸易逆差往往会扩大。三菱UFJ摩根士丹利证券的植野大作表示，“实际需求者即便认为价格高，也不得不买入美元”，这是美元走强的重要原因。

　　对于这些购买美元的需求，市场期待产生日元贬值遏制效果的因素是重新接纳入境人员（访日外国人）。原因是外国人来日本购物的话，就会产生购买日元的需求。

日元兑美元进一步贬值（REUTERS）

　　但日本政府把单日入境人数上限设定为2万人，最初只允许有导游陪同的团体游。单日访日游客在此前的最高峰时达到约9万人，经简单计算，目前的上限还不到当时的4分之1。据瑞穗银行的唐镰大辅介绍，在入境人数上限为2万人的情况下，能够获得的旅游收支盈余只能抵消1个月的贸易逆差，不足以成为遏制日元贬值的因素。

　　日元面临的上述“三重苦”都有各自的解决方法，那就是日本银行（央行）修正货币政策、推进核电站重启、全面解除入境限制。但无论哪一项，政治等方面的门槛都很高，立即实现的可能性很低。日本最好还是为三重苦短时间内仍会持续做好相应的准备。