2014年,韩国主要企业的业绩大多表现不佳。各企业于近期相继公布2014年财报,数据显示从面向出口的造船和化工等大型制造业企业,到零售和服务业等内需企业,韩国各行业纷纷出现业绩下滑趋势。除了韩元升值和中国经济减速导致出口环境恶化外,韩国国内个人消费表现疲软也对企业业绩构成打击。三星和现代汽车均出现减益,韩国经济呈现出缺少领军力量的态势。
韩元升值构成逆风
韩国最大的汽车厂商现代汽车2014年的合并营业利润比13年减少了9%,减至7.55万亿韩元,连续2年负增长。该公司的高管称,“销售情况表现良好,销售额出现增长,此外还在致力于削减成本,但是……”。话语中透露出对韩元升值的不满。
韩元从2012年1美元兑1126韩元升值至14年的1美元兑1053韩元。与此同时,日元从1美元兑79.8日元贬值至1美元兑105.9日元。
现代汽车的销量为480万辆(按当地销量计算,不包括旗下的起亚汽车)。受“Genesis”等车型的新车效果和新建在华第3工厂等举措带动,销量增长了4%。但是,受韩元贬值影响,海外业务的盈利状况出现恶化。在美国等主战场,现代与日系车的竞争激化,增加了销售奖金,这也对业绩产生了影响。
韩国企业为了在海外市场守住市场份额而实施降价,将收益放在次要位置。韩国银行(央行)统计显示,显示当地销售价格的出口物价指数(按合同货币为准)2014年同比下滑了1.9点,下滑至97.3(10年=100),为09年以来的最低水平。一般来说韩元兑美元汇率升值,指数也将升高,但是在日元不断贬值的13年之后,韩元与物价指数呈反向变化趋势。
LG化学和乐天化学等两大石化巨头的合并营业利润下滑了20%以上。中国企业发动的增产攻势导致石油产品价格下滑对业绩产生了影响。此外LG化学与日本厂商存在竞争的液晶面板材料方面,由于日元贬值、韩元升值,LG化学的竞争力出现下滑。原油价格下跌导致库存评估亏损也产生了影响。SK证券等韩国大型证券企业纷纷下调了该公司的目标股价。
对华出口低迷
对华出口低迷也拖累了韩国企业的业绩。从事船舶发动机业务斗山发动机公司2014年的合并经营利润为亏损396亿韩元(上年为盈利7亿韩元)。该公司的相关人士称,“中国政府要求国有造船厂优先采用本国厂商的发动机,导致出口放缓”。而来自韩国大型造船厂的订单也出现减少,可谓雪上加霜。
据韩国产业通商资源部的数据,2014年韩国对华出口同比减少0.4%,减至1453亿美元,而上年为增长8.6%,可谓减速迅猛。对华出口占韩国出口整体的25.4%,也降低了0.7个百分点。以美元计价,韩国出口的整体业绩上升,对华出口的低迷更加明显。
中国经济减速的主要原因是房地产行情低迷。这也导致韩国包括建设机械在内的一般机械形势严峻。据韩国贸易协会统计,2014年1~11月韩国一般机械的业绩降低了7.1%,从2013年的增长2.0%跌入负增长。该协会相关人士表示,“中国企业的技术力提升,韩国企业的优势不再明显”。
中国造船企业的低价格攻势也让韩国大型造船企业陷入苦战。韩国现代重工业2014年合并经营利润为亏损3万2495亿韩元(上年为盈利8020亿韩元),这是自1973年创立以来的最大亏损额。三星重工业的综合营业利润也大幅减少80%。雷曼危机后低价订单正在缩减收益。
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