NIKKEI——日本经济新闻中文版

      美国联邦储备委员会（简称美联储、FRB）在3月16日的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议上决定暂缓进一步加息，同时显示出年内将加息次数下调为2次的姿态。其背景是，虽然美国经济持续扩张，但“海外经济和金融市场面临风险”（美联储主席耶伦）。将第一时间修正2015年底刚刚启动的加息进程，并与日欧等保持步调一致。市场上越来越多的观点认为进一步实施加息或在6月份以后。

      耶伦：“美国的货币政策将通过汇率等渠道，对其他国家的政策产生影响”

      美联储主席耶伦在16日的记者会上指出一种风险，即如果美国迅速加息，新兴市场国家的货币贬值等将加速，世界经济将趋于不稳定。虽然避免了明确点名，但其考虑的无疑是引发年初以来金融市场动荡的中国人民币汇率的波动。

      2月底二十国集团（G20）财长和央行行长会议刚刚提出“全面启动政策”。为了平息以人民币贬值为起点的市场动荡，日本银行（央行）决定实施负利率政策，欧洲中央银行（ECB）也于之后的3月10日推出了追加货币宽松。

      中国在3月16日闭幕的全国人大会议上显示出扩大财政支出的方针。拥有储备货币美元、作为“世界央行”的美联储独自走向货币紧缩这一选项已在事实上已经变的困难。

     耶伦：“虽然并未对中国减速感到吃惊，但对于日本的负增长稍稍感到惊讶。在墨西哥和加拿大等周边国家，原油价格走低也在构成下行压力”

      耶伦详细列举了具体的国家，指出了世界经济复苏的缓慢。中国将开始致力于化解过剩产能等，经济减速或将走向长期化。而在欧洲，希腊等的债务风险持续发酵，油价走低对资源型国家构成逆风。

     国际货币基金组织（IMF）1月将世界经济2016年增长率预期下调至3.4％。在世界需求不足令人担忧的背景下，很多观点认为“4月再次下调（增长率预期）将难以避免”（日本的当局者）。

     美联储一直在通过2008年以后的量化宽松举措来释放4万亿美元央行资金。如果美国进行加息，资金的倒流或将加强，但目前的世界经济是否能承受？对于2015年11月启动加息，有观点批评称“为时过早。是错误的”（美国前财政部长萨默斯），因此这次不得不倾向于慎重作出判断。

     耶伦：“美国经济持续表现坚挺。虽然面对冲击，仍显示出迅速复苏”

     耶伦在提及美国经济的坚挺时显示出自信。实际上，失业率已降至接近充分就业的4.9％，同时物价涨幅也提高至1.7％，作为目标的2％近在眼前。由于指标的改善，市场甚至一度出现4月加息的预期。

     但是，同一天公布的2016年基准利率展望显示，加息速度将从此前的4次大幅降至2次。通过2015年11月时隔9年半加息而启动的“利率政策正常化”（耶伦主席）在短短3个月后就不得不明显修正路线。

      在日本、欧洲以及新兴市场国家经济萎靡不振的背景下，美国经济是目前世界经济唯一的拉动引擎，“美联储不允许失败”（曾任某央行首脑的资深人士）。今年11月美国将迎来总统选举，其国内越来越担心，如果加息导致美元升值、股价下跌和油价走低，强劲的美国经济有可能失速。

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）华盛顿 河浪武史 石川润

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