NIKKEI——日本经济新闻中文版

　 日本银行（央行）总裁黑田东彦在3月17日的货币政策会议后的记者会上重申：“物价运行的基调正在切实改善”。誓言摆脱长期通货紧缩的黑田就任日银总裁一职已过去2年时间。虽然远远没有实现消费者物价指数上涨2％的目标，但仍强调摆脱通货紧缩的趋势并未终结。自春季起日本将迎来能否以进一步的工资上涨为起点、形成内需良性循环的紧要关头。黑田的任期也将进入第3年，如何在强调物价上涨坚定决心的同时采取灵活的政策运作将成为关键。

日本银行（央行）总裁黑田东彦

　 日元汇率由1美元兑95日元大关贬值至121日元左右，而日经平均指数则由1万2600点大关涨至1万9400点。带着“在约2年里物价上涨2％”这一决心，黑田总裁推出了罕见的货币宽松，金融市场为之改变。另外，日本企业的收益也大幅改善。由于受去年4月消费税增税的影响，日本经济出现了停滞，但正再次走向复苏。另一方面，之所以频繁使用物价“基调”这一模糊的表述，是由于原油价格走低导致目前物价涨幅缩小，“不能排除出现或多或少负增长的可能性”（黑田总裁）。黑田总裁最初提出的“在约2年里物价上涨2％”这一目标的实现已接近绝望。同时很多经济学家认为，目前其宣称的“在以2015年度为中心的期间内”达成也非常困难。

　 不过，摆脱通货紧缩的趋势并未因此终结。反而正在形成走向“良性物价上涨”的基础。而最大的原动力就是工资上涨。丰田工资将上调4000日元、日产汽车也将上调5000日元。日本银行高官正关注着日本主要企业在春季劳资谈判（即春斗）中提高基本工资动向的有关报道。在增税和日元贬值的背景下，扣除物价上涨因素的实际工资涨幅一直为负，但在今年4月，由于增税的影响告一段落等原因，黑田总裁预测称：“实际工资可能扩大涨幅”。在原油价格走低也构成东风的情况下，目前的日本经济处在能否形成工资上涨推动消费和投资增长的良性循环这一岔路口。

　 进入第3年任期的黑田领导的日本银行并未放弃对物价上涨2％的坚定决心，但同时需要采取灵活的政策运作，避免破坏良性循环的萌芽。如果寻求物价尽快上涨，将通过进一步的日元贬值，对家庭收支和中小企业产生影响。今后在高举物价尽快上涨这一旗帜的同时，应迈向作为国际标准的、力争中长期达成的通货膨胀目标。这种“两面作战”的难题将日趋突出。

　 与此同时，日本政府也责任重大。增长战略正处在贯彻受到考验的局面。只要没有提升被认为在0％左右的经济增长潜力（潜在增长率），由于某些冲击而迅速陷入负增长的局面就不会改变。而如果不能描绘出财政健全化的前景，日本银行的国债购买就将不断加强填补财政赤字的色彩。为了提高货币宽松的效果、应对未来可能的“退出”，日本政府和日本银行或许应加强合作。

      本文作者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）编辑委员　大塚节雄
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