NIKKEI——日本经济新闻中文版

      进入今年后，以各国的货币紧缩和经济减速隐忧等为背景，投资者和金融机构的避险情绪加强，这些企业的融资环境变得严峻。美国洲际交易所（ICE）统计显示，在纳入世界低评级公司债的基础上计算的指标对于国债的利差截至7月26日达到约5.8％，比去年底扩大约2％。

      金融信息公司Refinitiv的数据显示，2022年4～6月全球企业发行的低评级公司债仅为约293亿美元，比上年同期减少86％，按季度计算创出约11年来最低水平。投向低评级企业的银行银团贷款也比上年同期减少2成，融资已踩下急刹车。

      与此同时，企业破产也开始出现。美国化妆品公司露华浓(Revlon)于6月中旬申请适用《美国联邦破产法》（第11条）。由于竞争激化等原因，2017财年（截至2017年12月）以后，EBIT连续5年低于支付的利息，新冠疫情导致的供应链混乱等造成进一步打击。另外，维持同样状态的美国地板材料企业阿姆斯壮地材(Armstrong Flooring)也以成本上涨等为由，于5月申请破产。

      法国的信用保险公司安联贸易(allianz trade)预测称，2023年全球企业的破产数将比2021年增加26％。该公司的分析师马克西姆·勒莫勒（Maxime Lemerle）敲响警钟称，考虑到今后的业务环境恶化等“随着利率上升，可持续性或将产生问题”。

      日本包括中小企业在内为16.5万家

      日本调查公司帝国征信27日发布了有关业务盈利低于支付的利息、但仍维持经营的“僵尸企业”的首个调查结果。僵尸企业截至2020年度约为16万5000家，相比上一年度增加约1万9000家（13％）。受疫情的影响，占整体1成以上的企业因金融机构同意延期还款等原因而续命的实际情况浮出水面。

      按行业来看，建设高达34％，数量最多，制造（20％）、批发（19％）和服务（10％）次之。按员工人数来看，“5人以下”的企业为31％，“6～20人”为37％，20人以下的中小和小微企业占到约7成。

      僵尸企业的定义是，营业利润和利息收入合计除以支付利息得到的数值——“利息保障倍数（interest coverage ratio，ICR）”在3年以上低于1，同时设立10年以上。

      符合僵尸企业定义的公司截至2020年度达到11.3％。利用可根据帝国数据的调查确认存在经营行为的约146万6000家乘以这个比例，估算截至2020年度的僵尸企业数达到约16万5000家。