NIKKEI——日本经济新闻中文版

       全球的债券价值正在骤减。2022年1～6月减少17万亿美元，作为6个月间的数据，创下可追溯的1990年以后的最大降幅。随着各国收紧货币政策，债券利率猛增，与利率趋势相反，债券价格暴跌。债券市场收缩，过去一直依赖债务的世界经济走到了拐角。如果价格继续下跌，持有很多国债的金融机构的经营风险也会加大。

       配置有一定总市值债券的美国彭博巴克莱全球综合债券指数在2022年1～6月下跌12％，高于雷曼危机时的2008年5～10月（下跌6％）等。根据国际清算银行（BIS）统计的债券余额来推算，2021年底为142万亿美元左右的债券价值到6月底减少到了125万亿美元左右。

       据美国银行统计，仅从国债来看，创下1865年以后的最大跌幅。持有债券的金融机构和信投公司广受损失，投资意愿大幅降低。虽然银行随着利率上涨而提高了融资利率，但被迫对持有债券做损失处理，陷入苦战。

       国债方面，担忧财政的南欧各国的国债利率不断上涨。意大利政府6月底发行的10年期国债的中标利率为3.47％，处于8年来的高水平。瑞穗调查与技术公司首席经济学家太田智之表示，“由于能源和食品价格上涨，支持家庭收支的财政政策压力越来越大，南欧和新兴市场国家的财政存在走到头的风险”。

       公司债方面，评级低的企业需要给出高“利差”。线上博彩运营商英国888控股为了筹集收购资金而发行公司债券，投资银行给出了超过11％的高利率，但投资者的需求仍很低迷。据美国彭博通讯社报道，2022年1～6月全球70多项公司债券发行项目延期和中止。是2021年全年（37项）的近2倍。

       在新兴国家，金融体系引发的不安加剧。新兴国家政府非常倾向于依靠本国银行来购买国债，对本国国债价格下跌后银行的权益资本会减少的“毁灭循环”（国际货币基金组织，IMF）十分警惕。IMF的分析显示，2021年新兴国家国债在银行总资产中的占比达到17.2％，相较于2010～2014年的12.7％出现上升。新兴国家银行的信用评级相继被下调。

       在1998年的俄罗斯和2001～2002年的阿根廷，权益资本减少的银行不愿意放贷，对经济带来了不良影响。