NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　梶原诚：全球投资者对日本抱有的期待是真实的。

　　“要想和别人拉开差距，就去学日语”。最近，美国大型投资公司KKR的联合创始人George Roberts如此督促年轻员工。该公司愿意提供培训费用，也鼓励员工调到日本工作。

　　这与33年前全世界对“强大日本”的关注如出一辙。当时在企业和大学里掀起了日本热。

　　接下来轮到日本企业大显身手了。能否顺应市场期待进行改革并实现增长是日本股市实现持续上涨的关键。

　　这并非奢望。截至2023年底，在日经平均指数的225只成分股中，PBR（股价净值比）低于1倍的股票有93只。93名经营者表示自身有增长潜力，将把PBR提高到1倍。也就是说，按照估算只要使股价恢复到账面价值，日经平均指数就可以达到3万6154点。1989年末的历史最高点3万8915点将进入视野。

　　日本企业是如何在自身强大的时代错失良机的？这堪称反面教材。

　　目前美国苹果的市值达到约3万亿美元，位居世界第一，但该公司曾在进入上世纪80年代后，因产品不畅销和经营不善而四处寻找收购方。

　　1990年末苹果的市值只有52亿美元。如果有143亿美元市值的索尼当时收购苹果，也许索尼会变成全球第一大企业。

　　当时，全世界都忌惮日本企业的资金实力，称其为“日本资金（Japan money）”。只要收购优良的外国企业，投资进行研究开发并实现创新，就能提高存在感。

　　但当时日本资金的实际用途是购买著名高尔夫球场等不动产。很多日本公司在收购企业之后因经营失败而留下顽固的后遗症。

　　目前日本上市企业的现金储备已达到空前的100万亿日元。已经不允许再把资金用错地方了。日本制铁开始以2万亿日元的价格收购美国钢铁公司（U.S. Steel），表现出了企业家精神（Animal Spirits）。如果加薪能够促使日本国内消费增加，将会刺激日本股市上涨。 

日本制铁开始以2万亿日元的价格收购美国钢铁公司，表现出了企业家精神（Getty-Kyodo）

　　目前日元汇率也处于和1990年初同等的水平。但两个时期象征的东西截然相反。当时是反映日本国力会对美国造成威胁的“强势日元”，现在则是挣扎着摆脱失去的30年的“弱势日元”。很多人时隔很久进行海外旅行时，会对变得贫穷的日本感到惊讶。

　　如果日本企业再创辉煌，日本股市就会吸引海外投资者的资金，强势日元就会回归。强势日元将对企业的海外投资起到支撑作用，进一步提高企业的吸引力。这是市场开出的让日本东山再起的处方。其中的主角是日本企业。

　　本文作者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）评论员 梶原诚