日本股市失去的35年与二个“信赖”
2023/12/27
最近也出现了像美国资本集团 (Capital Group)那样，资产管理公司对证券公司的投资顾问进行培训的例子。如何弥合中介机构和投资者之间的信赖的鸿沟？这成为断言“这次不一样”的大前提。
为了让长期投资在日本扎根，还有一个不可或缺的“信赖”。那就是对股价本身的信赖。
如果没有催生出股价合理形成，长期来看将上涨这一预期，投资者能做的最多就是短线交易。虽然也有主张认为应该在固定缴款型企业养老金中加入更多的股票投资信托，但如果对股价的信赖不能产生广泛的共鸣，就无法成为国民能接受的政策。
形成对股价信赖的部分责任在于企业。已成为密码的“PBR（股价净值比）跌破1倍的解决”无疑也是履行责任的方法之一。
企业可以利用资本市场的力量做的事情很多，例如运用并购(M&A)的增长战略、或者通过向投资基金出售非核心业务来重组业务。通过多种战略向市场彰显增长，是提高投资者对股价信赖的王道。
从20世纪到21世纪，日本经常被说成“失去的10年”。这句话显示了泡沫经济破裂后日本经济的低迷状态，而这种状态在累积了20年、30年，现在马上就要到35年了。实际上，这或许是正因为日本没有真诚面对金融市场，才眼睁睁“失去”的岁月。希望日本2024年能成为每个市场参与者都为提高信赖度而努力的一年。
日本经济新闻（中文版：日经中文网）高级评论委员 小平龙四郎
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