NIKKEI——日本经济新闻中文版

      在股票市场，受新冠病毒疫情的影响，各产业的冰火两重天日趋明显。举例来说，“火”是IT，“冰”是汽车。GAFA中有3家的股票总市值在疫情加重的1月底以后增加了1～3成，但丰田等主要汽车企业联袂下滑。

      在此背景下，只有纯电动汽车制造商美国特斯拉大幅增加了总市值，超过丰田，跃居汽车产业首位。特斯拉销售额仅为丰田的11分之1，销量为28分之1。但两家公司之间有一项差距正在变得明显，那就是“增长预期”，这一点定义暧昧却又蕴含着莫大的威力。

      “股价营收比(Price-to-revenue ratio)”，是显示总市值为销售额多少倍的指数。观察这一指数，包括丰田在内，主要车企的倍率均不足1倍，也就是说增长预期不高。另一方面，特斯拉超过了10倍，与9倍的Facebook等企业处于相同水平。这显示特斯拉被寄予了类似IT企业的期待，得到投资者们的青睐。

      虽然有观点认为特斯拉股价存在超买泡沫，也没办法拿出确凿证据反驳这一观点。按股价营收比来说，再过15～20年，纯电动汽车将占到世界汽车市场（年约1亿辆）的约3成，具有先行者优势的特斯拉将获得25％的市场份额。根据各项调查的平均值，特斯拉的销量将从目前的约40万辆增加至近800万辆。

      当然，这是一种可能性，也有可能出现波折。此前，特斯拉曾受公司债的偿还和经营者言论等影响，股价一直呈现剧烈的波动。