NIKKEI——日本经济新闻中文版

      张勇祥：中国广东珠海的空调企业珠海格力电器董事长董明珠被称为中国“铁娘子”。丈夫去世后，董明珠从一个普通的销售员一路走到了集团最高领导人的位置。她在5月18日的股东大会上大声说，“我觉得格力股价低了，我就买”。董明珠约30次增持格力股票，成为格力的第9大股东。

      中国政府担任最大股东的格力深受政府的意向影响。2016年秋，董明珠突然被免去了其兼任职务的母公司珠海格力集团董事长的职务。被称为“国家队”的政府系资金中国证券金融公司出售了格力的所有股票。这让政府对进入其他行业的董明珠感到不满的猜测蔓延。董明珠买入格力股票可能是在奋力反抗。

      “国家队”再次为市场投上了阴影。2015年夏季的股票泡沫破灭后，中国想尽一切办法维持市场稳定，要求金融机构拨款实施买盘支持，但有些证券公司和基金的高管借此进行违法交易，而被逮捕。那次“国家队”的买入是最大规模，现在也投入了近1万亿元。

      问题在于谁也不了解“国家队”的意图。“国家队”出售的不单单是格力股票。还出售了展开股份争夺战的房地产企业万科的股票。另一方面，增持了总市值较高、对股票指数的影响受到期待的银行股。

    中国股市曾经是以国有企业的筹资为目的诞生的。国家色彩强烈也是事出有因，“裁判”同时也是“运动员”，无望实现公平的运营。

    习近平领导层主导建设的“雄安新区”也出现了令人费解的现象。《人民日报》报道开发构想之前，在该地区和周边拥有开发项目的房地产公司京汉实业投资的股票就被大量买入。

      京汉实业的股价一度上涨90%。抢先买入京汉实业股票的投资基金北京成泉资本管理与中信集团（CITIC）关系密切。公司董事长和投资负责人都曾在中信证券工作过。成泉资本管理的基金中，仅京汉实业就占总资产的7成以上。

      “这是中国政府与MSCI的妥协方案”，某投资银行家这样评价计算股票指数的美国摩根士丹利资本国际公司（MSCI）3月将内地A株纳入新兴市场股票指数的提议。

       MSCI计划精简纳入新兴市场指数的A股股票，预计A股在指数中的占比低于1％。中国似乎没有改变销售与A股联动的商品时需提前获得批准的姿态。也可以认为，针对中国的压力，MSCI在不破坏指数可靠性的范围内探索了妥协点。

    在美国评级公司给中国国债降级第二天的5月25日，中国银行等大型银行的股票全部暴涨。市场当然认为这是“国家队”的行动。上证综合指数虽然平稳，但对市场运营的信任受到了前所未有的动摇。

    本文作者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）上海支局 张勇祥