NIKKEI——日本经济新闻中文版

      10月19日，上海证券综合指数刷新了年初以来的最低点。虽然中国在房地产不景气加剧的8月以后出台了鼓励公司回购股份和阶段性收紧首次公开募股（IPO）节奏等提振股价的政策，但上证综指仍然快要跌破3000点的心理关口。由于中国的家庭资产偏向于住宅，目前投资者心理趋冷，恢复股票市场的信心已成为当务之急。

尽管相继出台政策，上海股市仍然低迷（上海证券交易所，Reuters）

      10月18日，中国公布的2023年7～9月国内生产总值（GDP）实际增长4.9％，超过了日本经济新闻（中文版：日经中文网）和日经QUICK新闻调查的市场预测平均值（4.4％）。虽然美国高盛集团等很多观点认为“增长势头好转”，但备受关注的房地产市场低迷仍未能明显好转。18日截至收盘，上证综指相较于前一天下跌0.8％，19日抛售势头仍未停止。

      19日报收于3005点。如果跌破3000点，将是2022年11月3日以后约1年以来的最低点。

      中国政府以8月18日公布的资本市场激活政策为开端，相继出台了鼓励上市公司开展股票回购、限制大股东（控股股东）出售股票、印花税减半、阶段性收紧IPO节奏等股价提振政策。以此来解决7月24日中央政治局会议提出的“要活跃资本市场”。

      为了配合这些政策，中国投资（CIC）旗下的中央汇金投资公司增持了中国工商银行（ICBC）、中国建设银行等四大国有银行的股票。中国石油化工（Sinopec）和宝山钢铁等国有企业的股票回购也十分活跃。市场上有很多人将其视为利好，华西证券的分析师认为有助于股市行情触底反弹。

      不过，救市政策均以支撑短期股票供求的政策为主，并不能提高企业长期价值，现在效果有限。

      主要原因是随着房地产低迷，投资者纷纷对中国经济前景保持慎重态度。10月19日公布的9月新建住房价格主要城市下跌到了8成。国外资金从中国大陆市场流出的倾向明显。截至10月19日，港股通10月卖超355亿元，连续3个月卖超。

      中国在2007年和2015年经历了两次股市泡沫。两次的股价上涨都在短期内结束，上证指数保持着2007年最高点大约一半的水平。与曾持续攀升的住房市场相比，国民对股票市场的信任仍然很低。

      具有代表性的是中国最大的国有石油企业中石油的股票。在中国股市泡沫顶峰的2007年11月5日上市时创下的48.62元是最高点，现在已跌到当时的五分之一以下。很多投资者被“套住”，普通国民产生了“炒股已经不赚钱”的意识。中国股票市场缺乏长期投资的氛围，已成为部分个人以短期买卖为主的市场。

      住房在中国人的家庭资产中占比很高。中国人民银行（中央银行）2019年实施的调查结果显示，住房在家庭资产中的占比达到近7成。能否提高国民对股票市场的信任，将家庭资产投资的重心转移到以股票为代表的金融资产？其成否对中国经济的未来也有很大的影响。

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）土居伦之 上海