NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　人民币对美元汇率持续下跌。截止到11月17日，中国人民银行（央行）设定的中间价已经连续下跌10天，接近雷曼危机前1美元＝7元的水平。美国下任总统特朗普的对华政策仍不明朗，以及中国企业积极开展海外并购（M&A）等促使人民币被抛售。中国政府希望提振出口，采取了容许人民币贬值的态度。


　　央行17日早间设定的人民币汇率中间价为1美元＝6.8692元，达到2008年6月以来、人民币对美元汇率的最低水平。在2005年引进有管理的浮动汇率制之前，人民币对美元汇率一直维持在8.2元左右，但2014年上升至6元稍多的水平。经过2015年8月的人民币贬值，跌破7元大关已并非不可能。加上美国的压力，持续上涨的人民币汇率行情走向了中期性的贬值局面。

　　市场认为眼下的人民币贬值有3个原因：一是为防备“特朗普风险”。特朗普在总统竞选期间声称“中国是汇率操纵国”，主张向中国征收45%的关税。是否会付诸实际行动尚不清楚，但有中国大型银行认为“正在导致尽量减少人民币持有量的动向”。

　　特朗普在大选中胜出后，美国的长期利率上升，中美利率差缩小也进一步加剧了这一趋势。

　　其次是各方普遍认为外汇需求持续旺盛。根据美国调查公司汤森路透的统计，2016年上半年中国企业进行的海外并购超过1225亿美元。10月份海航集团宣布以65亿美元收购美国大型酒店希尔顿全球控股有限公司约25%的股权等，大型并购案不断出现。

　　第三是个人将资金分散到海外的动向也很活跃。9月底，一位40多岁的重庆男性，透露了国庆期间全家赴香港旅游的理由：“去香港买保险”。有人指出，中国的个人换汇额度限定为每年5万美元，但年后通过新额度进行的购汇数量将会膨胀。

　　中国方面也有容许人民币贬值的理由。在外需低迷长期持续的情况下，中国非常希望通过人民币贬值来支撑出口。对于2015年以后的人民币贬值压力，中国一直通过购入人民币抛售美元的市场干预进行阻止，但外汇储备却因此而下降，最高峰时接近4万亿美元，到10月底已经减少到3.1206万亿美元。上海社会科学院的周宇主任认为，中国希望避免外汇的进一步消耗。

　　另外，央行主张不让人民币与美元挂钩，而是相对于由多种货币构成的一篮子货币保持稳定，认为美国总统选举结束后，由于美元相对于其他货币一枝独秀走高，人民币相对于美元出现贬值也是很自然的。上周在人民币对美元大幅下跌的情况下，对一篮子货币却出现上涨。

　　中国容许有利于经济增长的人民币缓慢贬值，但同时也极度警惕可能会导致经济混乱的资本流失。进入2016年后，央行为控制企业向海外汇款等，多次加强行政指导。甚至出现了对于个人海外旅游所需的小额购汇也得提前预约的例子。

　　人民币在10月份被纳入国际货币基金组织（IMF）的特别提款权（SDR）货币篮子，开始成为国际货币。但把汇率交给市场这一货币改革出现部分倒退却是一个事实，中国所希望的“人民币国际化”很可能会出现停滞。

　　日本经济新闻（中文版：日经中文网） 上海 张勇祥
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