NIKKEI——日本经济新闻中文版

      在中国，由于政府希望提高经济增长率，住宅价格持续上涨。广东省深圳市的房价与一年的收入比达到34倍（易居房地产研究统计，2018年）。相当于在日本年收入500万日元的话，房价高达1.7亿日元。大幅高于日本的6.3倍（2017年，国土交通省统计）和美国的5.7倍（2016年，国土交通省统计，中间值），房贷负担十分沉重。

       像陈先生一样背负着高额房贷的家庭的节约意识出现加强。日本综合研究所首席主任研究员三浦有史表示，“中国受家庭债务增加影响，零售销售额呈低迷倾向”。当前汽车销售连续12个月陷入负增长，暗示消费疲软的因素很多。虽然中国力争向消费主导型经济结构转型，但是却遭遇障碍。

       在日本，住宅价格高涨的1980年代，家庭债务膨胀至近3倍，家庭债务与可支配收入之比从70%多一点提高至120%。经济泡沫破裂后导致经济急剧减速和消费不振。目前中国的这一比例已经达到120%，达到了日本经济泡沫期的水平。

      与债务持续膨胀的新兴市场国家形成鲜明对比，美国等发达国家的债务占比自雷曼危机前达到顶峰后出现下降。中国等新兴市场国家被认为将追随美国降息的步伐，强化货币宽松姿态。不过货币宽松的效果只是暂时的，可能产生巨大的副作用。

   日本经济新闻（中文版：日经中文网）真锅和也 张勇祥 上海