NIKKEI——日本经济新闻中文版

      4月中国上市企业的股票总市值首次超过了日本股票，但同时也面临诸多课题。问题之一就是“局部上市”，其中国有大型企业尤为显著。这些国有企业一般只是拿出部分优良资产上市。目的是在有利的形势下推进融资，但不少观点认为经营整体情况不明朗。

       代表企业便是大型石油企业中国石油天然气股份有限公司（简称中石油）。该公司将中国国务院下属的中国石油天然气集团的优良资产分离出来，于2000年上市。2014年度该公司总资产达到2万亿4054亿元，为全球最大规模的石油企业，而中国石油天然气集团只不过是中石油拿出整体的60%来局部上市的一个子公司而已。

       因为只是集结优良资产，因此上市子公司的业绩看起来很好，股价也容易上涨，但不透明感较强。

      中石油2014年度计入了55亿元的“资产减损损失”。这是因为受到了原油价格走低的直接影响，资产权益的评估亏损大幅增加。不过，这只不过是冰山一角，中国石油天然气集团计入了将近其4倍的损失。这是因为海外项目多半由母公司运营，子母公司间被认为可以任意调整资产。

      局部上市还有排除其他投资者影响力的目的。

   （阿部哲也 北京报道）
  
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