NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　中国上海的股指正在持续走高。此前主要由个人投资的、面向高收益理财产品的资金，以及房地产领域的资金相继转流股市，沪市的股票总市值首次超过了日本股市（日本交易所集团）。但在中国经济持续减速的背景下，股指走高在一定程度因为过热的个人投资，潜在暴跌风险正在扩大。中国政府于4月17日宣布解禁基金公司等的融券业务。其意图是通过扩大卖空，抑制行情过度上扬。

　　在上海市大型证券公司申万宏源证券，柜台前挤满了想要新开证券账户的大量市民。一位抱着婴儿的妇女表示，股票上涨已经成为热点，因此打算入市。上证综合指数4月17日报收4287点。在过去1年里几乎翻了一番。

　　据世界交易所联合会（WFE）统计，上海股市的总市值截至3月底为4万7831亿美元，同时日本股市为4万8103亿美元。而到4月17日，与3月底相比，上证综合指数上涨了14%，日经平均指数上涨了2%。中国的上海、深圳两市场的总市值合计此前已经超过日本股市。但到4月，仅仅上海市场就首次超过了日本股市。

　　而从个别股票的市值来看，中国企业的增长势头也在加强。据美国汤森路透统计显示，大型国有汽车企业上海汽车集团的市值4月17日达到约490亿美元，超过了韩国现代汽车（416亿美元）和日产汽车（475亿美元）。

　　中国今年1～3月的实际国内生产总值（GDP）增长率仅为7.0%。虽然经济减速，但对追加货币宽松政策的期待反而成了购买股票的原因。

　　《上海证券报》4月17日刊登了面向个人投资者的问卷调查的结果。关于今后的资金动态，51%的受访者表示会继续向账户投资。只有1%的受访者表示将把资金从账户取出。

　　养老金制度尚不发达的中国尚未培育出机构投资者。而且，由于长期限制外国人在中国买卖股票，所以个人交易占股票交易的60～80%。个人投资者一般不太关心企业业绩和财务状况，而是倾向于跟风投资。2007年出现股票泡沫，上证指数上涨至6124点，之后急剧下跌。

　　鉴于这一教训，中国政府对出现过热迹象的投资热潮充满警惕。中国证券业协会、中国证券投资基金业协会和上海、深圳证券交易所4月17日联合发文，宣布从同日开始允许投资基金公司和证券公司的资产运用部门等开展融券业务。成为融券对象的券源也有扩大。

　　在中国，一直以来股票的出借人十分有限，很难卖空。此次放宽限制后卖空将变得容易，对于快速上涨的股票市场来说将成为下行压力。在4月17日的记者会上证监会发言人邓舸指出，股市有风险，呼吁投资者冷静投资。

　 （土居伦之　上海报道）

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