NIKKEI——日本经济新闻中文版

利率上升和原油价格走高成为股市行情波动的主要原因（Reuters）

      在迎来强劲美国就业数据的近期金融市场，日元贬值的压力可能会持续。如果美国利率升高使资金更容易流向美元资产，1美元兑150日元将再次进入视野。由于日元急剧贬值，海外投资者很难购买日本股票，因此难以预测股市行情会全面逆转。巴勒斯坦冲突和原油价格走高也是新的风险因素，预计行情将变得不稳定。

      “债券收益率上升到这个水平，对投资者心理和经济都是一个麻烦”，10月9日，美国摩根大通的米斯拉夫·马特伊卡(Mislav Matejka)领导的调查小组在写给客户的报告中呼吁加以注意。这是因为虽然马特伊卡等人预测利率上升告一段落并将下降，但如果再进一步上升，可能会引发市场动荡。

      9日的美国债券市场因哥伦布日（Columbus Day）的公众假期而休市。在美国股市，道琼斯工业平均指数连续上涨。10日的日经平均指数也有望以上涨开盘。不过，这是美国市场参与者较少的情况下的价格波动，以利率上升为诱因的避险动向仍难以预料。

      在6日的美国国债市场，根据当天公布的9月份就业统计，作为长期利率指标的10年期国债收益率一度达到4.88%，创出约16年来的新高。30年期国债收益率也一度超过5%。由于节假日前的调整持仓的回购，长期利率以小幅下降结束了上周末的交易，但利率上涨预期仍然存在。

      从就业数据来看，非农业部门的就业人数显示出明显高于市场预期的增幅，劳动力市场的紧张再次得到证实。越来越多观点认为，美国联邦储备委员会（FRB）的货币紧缩政策将长期化。

      三菱UFJ摩根士丹利证券的高级债券策略师鹤田启介表示，“由于国债增发导致的供需恶化隐忧和政治混乱，美国国债容易遭到抛售”。

      在外汇市场上，美元容易被买入的局面仍在持续。一般来说，高利率的货币由于价值上升的预期，资金容易流入。随着美国利率上升，日美的长期利率差扩大至4%左右，美元兑日元升值将随之加强。

      日元汇率在10月3日触及1美元兑150日元的水平。之后由于市场警惕日本政府和日本央行进行干预，似乎恢复了平静。不过，受6日强劲的美国就业数据影响，日元一度跌至1美元兑149日元左右，比前一天贬值1日元以上，日元抛售压力依然强劲。

      下一个焦点是12日公布的9月份的美国消费者物价指数(CPI)。如果确认通胀与市场预期相反再次加剧，利率将面临上行压力。日本大和证券的首席外汇策略师多田出健太表示，“如果美国长期利率上升到5%，日元贬值很有可能跌破去年最低点的151.90日元”。

      另一方面，美联储副主席杰弗逊(PhilipJefferson)在9日公开的演讲稿中提出看法称，随着美国长期利率上升，进一步加息的必要性将下降。也有观点指出，停止加息的预期将导致利率暂停上升，1美元兑150日元变得有些遥远。