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投资日本股市第2轮快来了?

2023/08/28

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  花旗集团证券(Citigroup Global Markets Japan Inc.)6月启动了“日本101会议”(Japan 101 Meeting)。“101”是入门的意思。选取该公司分析师推荐的日本股票中的一只,以在线方式面向全球投资者从基本知识开始讲解业务内容和优势等。此前该活动已举办12次,以亚洲投资者为中心,每次都有20~30人参加。

   

  花旗多次接到海外投资者的咨询,内容包括“想问一下,除了日元贬值之外,还有哪些因素会让日本股票走强”、“想了解一下东京证券交易所的低PBR(市净率)改革的详细情况”。花旗的权益营业部联合部长武田理奈说:“以前不看日本股票的香港和新加坡投资者开始产生兴趣”。

  

东京证券交易所

  

  日经平均指数处于33年来的高位。其原动力是海外投资者。日本交易所集团的数据显示,4月以后的17周里,现货和期货加在一起,海外投资者的日本股票净买入额超过8万亿日元。“安倍经济学”在2012年11月开始实施以后的17周里,净买入额超过6万亿日元,此次的势头更胜一筹。

    

  大盘股起到重要拉动作用

    

  那么,海外资金投向了哪些股呢?日本经济新闻(中文版:日经中文网)使用QUICK Factset的数据,提取了2022年末至2023年7月末海外投资者(总部设在日本以外的法人)增持的股票,排名靠前的是Tokyo Electron和索尼集团等主力大盘股。

     

  背景原因在于买家是“指数玩家”。4月以后在全球股市当中,日本股市开始明显上涨,为了增持之前一直低于标杆(Benchmark ,管理目标)的日本股票,资金流入股价指数期货和指数联动型基金。从具体投资者来看,同一时期增持日本股票的是美国先锋领航(Vanguard)及贝莱德(BlackRock)等在指数联动型基金管理方面拥有优势的资产管理公司。

       

  如果说指数玩家主导的上涨是海外投资者买进日本股票的“第1轮”,那么目前则出现了物色个股的“第2轮”迹象。

       

  从海外投资者持股比例上升的股票来看,排在前列的大多是中小股,比如:Sosei Group、中央硝子等。海外投资者持股比例上升了约6个百分点的牛尾电机被英国M&G Investments的日本股票基金配置。资金还流入日本股票的主动型基金(Active Funds),推动了对个股的买入。

    

  调高投资判断

       

  全球投资者还纷纷调高对日本股票的投资判断。BlackRock在6月把日股由“弱”提高到了“中立”,英国施罗德集团(Schroders)及法国东方汇理(Amundi)等也变更为“中立”。花旗的武田认为,如果这种投资者购买日股的趋势扩大,“对个股的筛选将越来越激烈”。

 

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