NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　从1～3月的全球股票市场来看，资金开始回归2022年表现不佳的IT相关股等成长性股票。在美国，由于通货膨胀率下降，货币紧缩政策终结的预期升温，重估在利率上升环境下被敬而远之的高PER（市盈率）股的趋势加强。即使在股市因欧美银行危机而动摇的情况下，此类股票也成为行情企稳的支撑。

　　从全球股市来看，行情走势坚挺。MSCI全球标准指数（以美元计价）在1～3月上涨6.8%，继2022年10～12月上涨9.4%之后保持上涨。不过，拉动上涨的主角已明显变化。按照类型来看，1～3月成长股上涨13.5%，价值（低价）股仅上涨0.6%。2022年10～12月，成长股上涨5.1%，价值股为13.7%。从个股来看，也出现同样的趋势。

美国特斯拉推进主力纯电动汽车降价，销量增长的预期加强（REUTERS）

　　以截至2023年3月底的美元计价总市值排在全球前500的企业为对象，对各月的总市值增减率进行了排名。1月、2月均排在涨幅榜前列的是纯电动汽车（EV）巨头美国特斯拉。股价相比1月上旬的年初低点（101美元左右）一度涨至约2倍。进入2023年以来，特斯拉在中美开始对主力车型降价，押注销量复苏的买盘出现扩大。

　　此外，对半导体股的买入也非常活跃。1月下旬，英国巴克莱银行列举截至2024年的行情复苏预期和中国经济重启的红利等，提高了超微半导体（AMD）和高通等多家美国半导体大型企业的投资评级。此外，对话式人工智能（AI）“ChatGPT”热潮也推高需求增长的预期，相关概念股在1～3月受到追捧。美国英伟达的股价连续3个月出现2位数上涨。

　　在成长股上涨的同时，急转直下的是作为价值股代表性行业之一的银行股。2023年3月，遭遇存款急剧流失的美国硅谷银行破产。银行危机蔓延至欧洲，发展到瑞士最大银行瑞银集团（UBS）对排名第2的瑞士信贷集团（Credit Suisse Group）实施救助性并购的事态。市场出现了对资本成本增加的担忧，包括日本的超大型银行在内，金融股在全球遭到抛售。

　　在1月的涨幅榜上，意大利金融巨头裕信银行（UniCredit SpA）曾排在第5位。此前有观点认为由于欧洲央行（ECB）维持货币政策，市场利率将提高，有助于推高利息收入，欧洲银行股迎来东风。在新冠疫情下曾受到限制的股东分红出现增加的预期，这一点也受到关注，但欧美的银行危机把利率上升从东风变为逆风。美国金融股占据3月总市值跌幅榜的前列。

　　在美国，招聘人数减少等经济恶化的预兆正在加强。T&D资产管理（T&D Asset Management）的浪冈宏表示,“美国加息已接近尾声，拥有大量现金的高科技股等成长股受到青睐的趋势有可能会持续下去”。

　　日本经济新闻（中文版：日经中文网）筱崎健太