NIKKEI——日本经济新闻中文版

      为何日本企业失去了进攻态势？法国巴黎银行证券的首席经济学家河野龙太郎表示，“由于日本经济多次面临危机，对高风险促增长投资持消极态度的经营者最后留存下来，产生了巨大影响”。

      1990年代前半期的经济泡沫破裂时，汽车和化工等企业陷入业绩低迷。雪上加霜的是，在1990年代后半期的金融危机下，金融机构的惜贷和贷款催收加剧，企业融资风险加强。此前的积极投资最终事与愿违，很多经营者被迫卸任。

      轻视伴随风险的增长，重视活下去，就这样日本企业整体丧失了动物精神（animal spirit），内向趋势加强。自2000年代起，日本企业的利益剩余金（相当于留存收益）持续增加就是证据。

      剩下的手段还有哪些？“利用市场的力量很重要”，京都大学名誉教授川北英隆认为，在欧美如果股价和业绩持续低于投资者的预期，企业和经营者将被市场淘汰，而日本“并未面临市场的压力，无法赚钱的经营者和企业并未遭到淘汰”。

      要摆脱“失去的30年”，只能改变肩负经济增长的企业。通过市场的力量，重新激发企业和经营者的动物精神，这应该是恢复投资和增长这一良性循环的第一步。

　　日本经济新闻（中文版：日经中文网）蛭田和也、佐藤俊简、佐伯辽、小池飒、五味梨绪奈、野口知宏