NIKKEI——日本经济新闻中文版

       日元汇率贬值的情况难以踩下刹车。在3月22日的外汇市场，日元兑美元汇率一度降至1美元兑121日元水平，是2016年2月以来的最低水平。日元贬值带来的出口促进效果减弱，将赚到的美元换成日元的买入日元压力难以加强。此外，筹集低利率的日元、把在海外进行的交易平仓的“动荡时期买日元”也销声匿迹。贬值至2015年创出的1美元兑125日元水平的预期也在升温。

3月22日的外汇市场

       在22日的外汇市场，日元汇率贬值至1美元兑121日元水平，但认为贬值空间仍然很大的看法正在加强。日美的利率差正持续扩大，还存在因供应制约导致的资源价格走高影响、日本经常项目逆差长期持续的隐忧。投资者已开始采取押注日元兑美元进一步贬值的持仓战略。

       “年内或将达到1美元兑125日元水平”，日资银行的外汇经纪人认为日元汇率将进一步贬值，令日元的空头持仓增加。1美元兑121日元水平尚在贬值途中，有可能继2015年8月以来再次降至1美元兑125日元水平。

       美国联邦储备委员会（FRB）主席鲍威尔21日暗示了启动0.5％的大幅加息的可能性，结果美国长期利率上升。日美的10年期国债收益率之差在年初为1.5％水平，但到22日扩大至2％水平。

       在日美利率差在短时间内迅速扩大的背后，存在日本货币政策相较于美欧等的特殊性。美联储16日决定解除零利率，英格兰银行（央行）也于17日连续3次会议宣布加息。

       欧洲中央银行（ECB）10日决定加快缩减量化宽松。正在加强为了遏制通胀而加快货币紧缩的“鹰派”姿态。