NIKKEI——日本经济新闻中文版

      如果源自供给制约的通货膨胀压力长期持续，将来央行有可能被迫在牺牲经济的情况下加快加息进程。

      市场参与者的内心也在动摇。“是资源价格走高的背后存在世界经济的重振？还是成本走高将导致经济增长放缓？目前讨论出现了分歧”，野村证券的首席策略分析师松泽中表示。

      疫情下的政策支援告一段落，市场发生动揺的影响也很大。尤其是股票等风险资产的上涨“依赖货币宽松”。著名投资者杰弗里·冈拉克(Jeffrey Gundlach)针对美国货币宽松缩减指出，“必然对风险资产不利”。

      在财政方面，将迎来危机应对举措暂停的“财政悬崖”。对于美国，有估算认为经济刺激对策规模与国内生产总值（GDP）之比将从2021年的11％降至2022年的约4％。此外，围绕提高联邦债务上限的不确定性也将打击投资者心理。

      在各国着眼于退出危机应对模式的背景下，市场已进入承受正常化“阵痛”的时段。

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）大塚节雄