NIKKEI——日本经济新闻中文版

      在市场倾向于乐观的同时，对中美贸易战会造成恶劣影响的担心仍未消除。国际货币基金组织（IMF）7月份公布了贸易战对全球GDP影响的估算，最差的情况下将会减少0.5％。德国宝马9月25日刚刚以贸易战的理由下调了2018年的业绩预估。

       在9月26日的日美首脑会谈上，美国对日本汽车的追加关税虽然暂且得到规避，但在东京股市，丰田汽车比去年年底下降了1.6%，日产下降了5%，与日经平均指数上涨6%，出现了大幅差距。

9月28日显示日经平均股指的显示板（东京）

      在美国继续加息、欧洲央行（ECB）也准备结束量化宽松的情况下，新兴市场国家和欧洲等对债务问题的警惕心理有可能再次加大。市场一旦将目光转向不利因素，受乐观心理支撑的股价上涨就会产生“暂且维持到美国中期选举”的声音。

   日元贬值也将推高日企业绩

      日本企业长期盈利能力的提升被重新评估，同时由于日元贬值，期待短期业绩提升的声音也开始浮出水面。

      当前，预计日本企业2018财年（截至19年3月）的业绩将保持最高盈利水平，不过将同比小幅减少。但是，作为企业制定经营计划前提的汇率，保守设定为日元升值的企业较多。在外汇市场上，当前日元兑美元汇率为1美元=113日元左右，日元处于贬值，如果当前的水平继续保持下去，日企的业绩很可能转为实现利润增长。

      大和证券对公布了设定汇率的主要117家企业进行统计发现，将汇率设定在1美元=110日元以及更高的日元升值方向的企业占94%。由于日元兑美元汇率每贬值1日元，主要企业的经常利润就将被推高0.5%左右，单纯计算，将产生利润增长率被推高几个百分点的效果。

     以丰田汽车为例，日元每贬值1日元就将把合并营业利润推高400亿日元。丰田2018财年（截至19年3月）的设想汇率为1美元=106日元。设想日元同比升值5日元，受此影响，预计利润将减少2250亿日元，但是如果汇率的前提发生变化，利润水平将出现提升。

      股票价格是用企业每股收益乘以市盈率（PER）。假设将日经平均指数比作1家企业，当今的股票水平是被纳入指数股票预期每股收益的近14倍。如果每股收益增加5%，日经平均指数将超过2万5000点。

      三井住友资产管理公司的研究员市川雅浩认为，“如果从10月下旬开始公布的企业财报显示每股收益提高，日本的股价将进一步上涨”。