NIKKEI——日本经济新闻中文版

　    此外，吸引资金的增长产业的崛起也支撑了股价走高。全球IT企业的总市值达到11万亿美元，在1年里增加3万亿美元。其中，按首字母被称为“FANG·MANT”的苹果和谷歌等美国8家IT巨头的总市值增加1万亿美元。

      （编者注：FANG·MANT按首字母分别指Facebook、Amazon、Netflix、Alphabet、Microsoft、Apple、NVIDIA、Tesla）

  　  当然，市场的氛围与狂热相去甚远，股价走高是逐步形成的。股价的每日价格波动很小，显示波动率的美国VIX指数(恐慌指数)时隔23年创出最低点。由于低利率带来风险容忍度增加，投资者虽然认为估值偏高，但仍逐步买入了股票。

  　  虚拟货币比特币的价格一度暴涨至年初的近20倍，也是由对股市和汇率缺乏价格波动感到厌恶的投机资金不断聚集所造成的。

      不断膨胀的债务负担

      不过，风险的种子正在发芽。据国际金融协会统计，各国政府、企业和家庭的债务达到226万亿美元，创出历史新高，相当于世界GDP的3.2倍。英国资产管理巨头施罗德(Schroders)的韦德(Keith Wade)警告称，“一旦利率提高，债务负担的沉重将表面化”。

 　  美联储10月启动了资产缩减。曾预测到雷曼危机、避免损失的世界最大对冲基金——美国桥水联合基金(BridgewaterAssociates)创始人雷伊·达里奥敲响警钟称，“货币宽松的退出正在临近”。认为此前推高资产价格的资金过剩已经迎来转折点，开始买入黄金。

 　  欧洲中央银行（ECB）也将自2018年1月开始减少资产购买。据日本花旗证券的预测，自2018年下半年起，各国央行的资产购买额将转为净减少。迈向退出货币宽松的央行稍有不慎，利率就有可能暴涨。2018年或将是市场恢复风险敏感性的1年。

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）关口庆太，富田美绪