NIKKEI——日本经济新闻中文版

       在7月21日上午的东京外汇市场，日元汇率贬值至1美元兑107.1~107.9日元区间，时隔约1个月低于英国脱欧公投结果出炉的6月24日的低点。在英国公投的余波暂时平息的背景下，美国股市徘徊在最高点附近，加之日本股票趋于反弹，愿意承担风险的市场参与者正在卖出被视为安全资产的日元。不过，在日本国内外仍存在不确定因素的情况下，市场参与者倾向于承担风险的这一“合适温度行情”的保鲜期或许会出乎意料的短。

       目前推动日元贬值的因素主要有3个。首先是英国脱欧对欧洲经济的影响引发的担忧正在减退。英国并未发生明显混乱，新首相特雷莎·梅就任后，将成为持久战的脱欧谈判启动的趋势已经出现。此外，对于7月8日发布的6月美国就业数据，在发布之初，形成了对强劲与否存在对立的观点，但随着时间的推移，倾向于认为“美国经济坚挺”的看法推动了美国股价走高。而在日本，一部分报道称，政府的经济刺激对策将超出市场预期，达到20万亿日元的规模，通过日本股票上涨，推动了抛售日元的趋势。

       不过，观察前景会发现，很难期待日元贬值趋势将会持续。三井住友银行的研究部主管山口曜一郎表示，“不认为日元将不断贬值至（作为心理关口的）110日元。趋势变化的可能时间是日本央行28～29日召开的货币政策会议”。

       市场上很多观点认为，日本物价涨幅低迷，日本央行将启动新一轮货币宽松。不过，三井住友银的山口表示“即使是在采取1月底敲定负利率政策这一大胆的宽松举措之后，仍未改变日元升值趋势，这一情况仍留在市场参与者的记忆中”。另有分析认为，在启动新一轮货币宽松之际，内容将不会令市场明显感到意外，由于这一预期的反向作用，日元将迎来买盘。一家日本国内银行表示“如果出现推迟追加货币宽松的情况，由于失望情绪，日元汇率有可能再次升值至100日元附近”。不管出现任何一种情形，日本股市都可能跟风下跌。

       如果将目光转向海外，美国将于26～27日召开美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议。美国货币政策预计维持现状，由于美国加息将延后的看法，持续买入美元的情况很难想象。关于英国脱欧的走向，一家外资银行表示“仍存在或许再次发生某些余波的风险”。如果真的出现这种情况，避险情绪将再次升温，日元汇率将再次突破100日元。这种情况的可能性也难以否定。

       日本经济新闻（中文版：日经中文网）经济部 中西诚

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