日美为何就汇率政策“纠缠不休”
2016/05/18
围绕汇率政策，日本和美国的交锋仍在继续。美国财政部高官5月16日表示，日元波动“是有序的”。继突然将日本列入汇率政策的监视名单之后，美国当局仍固执地牵制日本的市场干预行动，对此，日本方面正在加强反击。但事实上，由于牵涉到两国的内政，日美均很难做出让步，这有可能打乱七国集团首脑会议（伊势志摩G7峰会）力争实现的政策协调。
美国高官5月16日指出日元汇率“是有序的”，这一发言效仿了财政部长雅各布·卢4月中旬的表态。但是，雅各布·卢使用了“最近”一词，使时间显得模糊，而此次美国高官的发言则特意提到“最近数个月”。
年初曾为1美元兑120日元左右的日元汇率在5月初日本黄金周连休期间升值至约105日元。对于日元升值的趋势，日本货币当局者认为非常迅猛。有分析认为，由于汇率的走向，正处在不得不亮出“干预武器”的紧要关头。
由于5月16日美国高官明确提出“数个月”这一时间，日本方面的汇率判断遭到否定，脸面全失。
日美紧张的伏线是美国4月底公布的半年度汇率报告书。在新设的“监视名单”中加入了日本、德国和中国等5个国家和地区，表示将监视汇率政策。
这一行动意在缓解各方对跨太平洋经济合作协定（TPP）的不满，依据的是已提上国会议程的法律，但日本政府相关人士强烈反对，称“属于故意行为”、“完全难以理解”。
日本视为问题的是美方的制裁标准。依据“对美贸易盈余超过每年200亿美元”、“全年经常项目盈余超过GDP的3％”和“基于单方面外汇干预的外汇买入额超过GDP的2％”这3个标准，日本因符合对美贸易盈余和经常项目盈余2项而被纳入了监视名单。
但是，关于经常项目盈余，日本通过对外国投资获得的所得收支盈余的比重很大，无法断言是贸易不均衡的结果。日本财务省高官表示“将阻碍主要国家间的相互投资，只会勒紧美国自身的脖子”。
虽然列在第3的“2％标准”得以幸免，但如果卖出日元、买入美元超过全年10万亿日元，就将违反这一标准。很多观点认为，这是令日本无法全面干预的牵制措施。
“将解释监视名单的目的等”，美国财政部高官显示出的态度是，在5月20～21日在仙台召开的七大工业国（G7）财长和央行行长会议上对日方的质疑进行解释，但双方的意见达成妥协的可能性很低。
国际金融当局相关人士对于美国的强硬态度分析称，“全都是（美国）总统选举即将举行导致的政治压力的结果”。因出口低迷，美国经济增长率正在迅速减速，很难容忍美元升值。
已确定获得下一届总统选举的共和党候选人提名的特朗普称日本是汇率操纵国，曾提出批评。此外，而有望成为民主党候选人提名的前国务卿希拉里·克林顿也对日本的货币政策感到不满。因此，无论是谁就任总统，美国财政部为了避免被抨击为“软弱”，都将强硬面对日本和德国。
对于安倍政权来说，汇率是以货币宽松带来的日元贬值为起点、一直推动企业业绩改善和股价走高的“安倍经济学”的生命线。
日本首相安倍晋三5月5日表示“与法国总统奥朗德、德国总理默克尔一致认为，汇率剧烈波动具有消极影响”。从这一发言可以看出安倍想在G7峰会之前形成牵制美元贬值的“多数派”的意图。
日本究竟将在汇率行情发展到何种程度才会启动作为焦点的外汇干预呢？日本当局相关人士透露称，“如果因迅速的日元升值而出现突破1美元兑100日元的事态，将获得正当理由”。各国的国际金融当局者作为共同尺度使用的是剔除物价变动影响的实际有效汇率。有观点认为，如果以此为参考，以日本为例，现在1美元兑约100日元是可以接受的“底线”，似乎成为了约定俗成的关口。
6月即将举行全民公投的英国退出欧盟（EU）的风险也不断被市场所意识。如果英国退出欧盟，市场将遭到冲击，因资金逃向安全资产，日元和美元有可能暴涨。在金融当局者之间已开始有观测认为，“为应对英国退欧的非常事态，美国打算束缚日本的手脚，避免日本进行干预”。
日本经济新闻（中文版：日经中文网）华盛顿 上杉素直 河浪武史
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美国高官5月16日指出日元汇率“是有序的”，这一发言效仿了财政部长雅各布·卢4月中旬的表态。但是，雅各布·卢使用了“最近”一词，使时间显得模糊，而此次美国高官的发言则特意提到“最近数个月”。
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由于5月16日美国高官明确提出“数个月”这一时间，日本方面的汇率判断遭到否定，脸面全失。
日美紧张的伏线是美国4月底公布的半年度汇率报告书。在新设的“监视名单”中加入了日本、德国和中国等5个国家和地区，表示将监视汇率政策。
这一行动意在缓解各方对跨太平洋经济合作协定（TPP）的不满，依据的是已提上国会议程的法律，但日本政府相关人士强烈反对，称“属于故意行为”、“完全难以理解”。
日本视为问题的是美方的制裁标准。依据“对美贸易盈余超过每年200亿美元”、“全年经常项目盈余超过GDP的3％”和“基于单方面外汇干预的外汇买入额超过GDP的2％”这3个标准，日本因符合对美贸易盈余和经常项目盈余2项而被纳入了监视名单。
但是，关于经常项目盈余，日本通过对外国投资获得的所得收支盈余的比重很大，无法断言是贸易不均衡的结果。日本财务省高官表示“将阻碍主要国家间的相互投资，只会勒紧美国自身的脖子”。
虽然列在第3的“2％标准”得以幸免，但如果卖出日元、买入美元超过全年10万亿日元，就将违反这一标准。很多观点认为，这是令日本无法全面干预的牵制措施。
“将解释监视名单的目的等”，美国财政部高官显示出的态度是，在5月20～21日在仙台召开的七大工业国（G7）财长和央行行长会议上对日方的质疑进行解释，但双方的意见达成妥协的可能性很低。
国际金融当局相关人士对于美国的强硬态度分析称，“全都是（美国）总统选举即将举行导致的政治压力的结果”。因出口低迷，美国经济增长率正在迅速减速，很难容忍美元升值。
已确定获得下一届总统选举的共和党候选人提名的特朗普称日本是汇率操纵国，曾提出批评。此外，而有望成为民主党候选人提名的前国务卿希拉里·克林顿也对日本的货币政策感到不满。因此，无论是谁就任总统，美国财政部为了避免被抨击为“软弱”，都将强硬面对日本和德国。
对于安倍政权来说，汇率是以货币宽松带来的日元贬值为起点、一直推动企业业绩改善和股价走高的“安倍经济学”的生命线。
日本首相安倍晋三5月5日表示“与法国总统奥朗德、德国总理默克尔一致认为，汇率剧烈波动具有消极影响”。从这一发言可以看出安倍想在G7峰会之前形成牵制美元贬值的“多数派”的意图。
日本究竟将在汇率行情发展到何种程度才会启动作为焦点的外汇干预呢？日本当局相关人士透露称，“如果因迅速的日元升值而出现突破1美元兑100日元的事态，将获得正当理由”。各国的国际金融当局者作为共同尺度使用的是剔除物价变动影响的实际有效汇率。有观点认为，如果以此为参考，以日本为例，现在1美元兑约100日元是可以接受的“底线”，似乎成为了约定俗成的关口。
6月即将举行全民公投的英国退出欧盟（EU）的风险也不断被市场所意识。如果英国退出欧盟，市场将遭到冲击，因资金逃向安全资产，日元和美元有可能暴涨。在金融当局者之间已开始有观测认为，“为应对英国退欧的非常事态，美国打算束缚日本的手脚，避免日本进行干预”。
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