4月14~15日,在美国华盛顿召开的二十国集团(G20)财长和央行行长会议上,日美针对日元汇率行情的态度存在明显温度差。美国财政部长雅各布·卢表示,“日元虽然有所升值,但汇市依然有序”,对日本寻求的日元抛售干预措施表示了拒绝。3年来一直默认日元贬值路线的美国当局态度发生转变,反映出对日本结构改革迟迟没有进展的焦躁心情。
格外冷淡的美国
“最近日元汇率的单向波动令人担忧”,日本财务相麻生太郎在14日的日美财长会谈中向雅各布·卢强调。从年初开始,日元涨幅已达到1美元兑12日元左右,成为日本经济和股市的制约因素。如果日元进一步升值,日本将采取日元抛售干预措施,希望获得美国默许。
但在第二天的15日,雅各布·卢却在记者会上表示,“日元虽然升值,但汇市基本稳定”,在公开场合正面拒绝了日本的提议。尽管麻生之后解释称“从目前来看的确没有出现剧烈波动”,但在备受市场关注的国际会议上,美国公然与日本唱反调,其冷淡的态度太过明显。
自安倍第二次上台执政的2012年12月以来,日元贬值、美元升值了50%。这期间,美国一直持默认态度。这是因为2008年雷曼危机后,美国实施了大规模量化宽松政策(QE),汇市开始以美元贬值、日元升值的方向发展,从而使美国经济渡过难关。美国之所以默认安倍经济学诱导日元贬值,是因为对2008年诱导美元贬值心存愧疚。
美国国会相关人士透露,美国政府故意在G20上态度冷漠“是因为对日本结构改革进展缓慢感到焦虑”。雅各布·卢同时表示,“日本需要将目光转向内需,而不是外需”,强烈敦促安倍政权从依赖日元贬值转向“具有野心的结构改革”。
美国关注的两个法案
这名国会相关人士表示,美国尤其关注“‘绩效工资’法案以及包括赌场在内的综合型度假区(IR)法案”。绩效工资法案是指不以劳动时间为标准、而是根据工作业绩支付工资的机制。美国的投资家们认为这有助于日本企业的工作方式改革,一直十分关注。而综合度假区则将成为以美国休闲娱乐业为主的对日投资的催化剂。
但两个法案在本届国会的审议均进展缓慢,未能拿出尽早实现的时间表。华盛顿G20会议在“避免诱导货币贬值”和“进一步结构改革”方面达成了一致,对于看起来完全相反的日本的行动,美国当局的焦虑出现加剧。
但是,这种焦虑同时也是美国处境窘迫的证据。从显示美元综合强势的有效汇率来看,与1年半前相比,美元升值幅度依然达到15%。美元升值将导致出口下滑。有预测称,将于4月28日发布的美国1~3月增长率将跌破1%。与长达6年半的扩张局面明显不同,美国经济将面临强劲的逆风。
此外,世界其他国家也不希望美元升值。如果美元升值将带动人民币贬值,中国的资本外流将加速,有可能让市场更加混乱。美国财政部高官明确表示,“美国不可能始终是世界唯一的发动机,而且也不应该是这样”,敦促各国为全球经济做出贡献。
11月的美国大选将被经济和股市行情所左右。标普资本智商公司(S&P Capital IQ) 首席投资策略师萨姆-斯托瓦尔(Sam Stovall)指出,从战后70年的数据来看,“如果7月底至10月底美国股价上涨,执政党候选人成为总统的概率将超过80%”。
相反,如果股市行情恶化、事态向对共和党有利的方向发展的话,共和党的特朗普等候选人则有望当选。美国当局对导致经济下行和股价下跌的美元升值感到警惕,其原因也在于此。特朗普曾直指日本是汇率操纵国,如果日本干预汇率,有可能为特朗普带来双重东风。
“汇市究竟是有序还是无秩?”日美当局围绕该问题展开了激烈的暗战。但讽刺的是,雅各布·卢的一句话无疑向“有序”外汇市场投下了日元升值压力这一炸弹。5月在日本召开的G7会议上,货币政策的国际合作调整将成为课题。
日本经济新闻(中文版:日经中文网) 华盛顿 河浪武史
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