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11月1日记者会上的美联储主席鲍威尔（美国华盛顿）

      在11月1日召开的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，美国联邦储备委员会(美联储，FRB)维持了政策利率不变。这是自2022年3月零利率解除以来首次连续2次暂停加息。关于不使经济过度冷却的前提下促使物价上涨放缓的适当利率水平，美联储认为有必要花一些时间进行观察。

      作为基准利率指标的联邦基金(FF)诱导利率的目标区间因7月举行的会议上加息而达到5.25～5.50%，创出22年来的最高水平。由于货币紧缩效果将会缓慢渗透到全体经济，因此美联储内部也有主张应当就此结束加息进程的声音。

      此外，7月会议后债券市场出现的长期利率急剧上升也是搁置加息的原因之一。这是因为企业借贷和住房贷款的利率上升，即使不加息，货币环境也在进一步收紧。

      作为长期利率指标的10年期美国国债收益率从3.9%左右开始飙升，到10月下旬时隔15年再次触及5%。纽约联邦储备银行分析认为，其背景是政府财政运营的混乱等导致持有美国国债的风险增加。

      在FOMC会议之后召开的记者会上，美联储主席鲍威尔表示，“长期利率上升，美元升值和股市下跌等因素导致的货币条件收紧，有可能对未来的利率决策产生重要意义”。

      另一方面，美联储仍未否认加息周期已经结束。1日公布的声明中继续列出敲定进一步紧缩的条件，表示“将考虑紧缩的累积效应，以及货币政策对经济活动和通胀产生影响的时间差”。

      鲍威尔在记者会上表示，“通胀的进一步加剧有可能令进一步实施紧缩变得合理”，回避了当前政策利率是否已达到充分的紧缩水平这一判断，反复强调了每次会议审视最新经济数据的一贯姿态。

      金融期货市场在1日上午的阶段认为此次搁置加息的概率达到99%，而对于下次12月的会议，认为维持不变的概率为75%，加息的概率为25%。

      抑制通货膨胀仍未实现最终成功。美联储重视的个人消费支出(PCE)物价指数9月份同比涨幅达到3.4%，大幅超过了2%的目标，涨幅连续3个月停留在同一水平。亚特兰大联邦储备银行的工资增长追踪显示， 1年间工资涨幅目前也超过了5%。

      占美国国内生产总值(GDP)70%的个人消费维持着超出预料的强劲势头。7～9月的实际经济增长率达到4.9%，加速至FOMC与会者预测的“巡航速度”的2倍以上。如果经济维持不减速，通货膨胀率可能会居高不下。

      今后转向降息的时机也将成为焦点。在FOMC与会者9月公布的经济展望中，将2024年内的降息次数定为2次，比6月时公布的预测4次有所减少。此举也透露出牵制押注较早降息的市场这一意图。

      创出1980年代以来最快速度的历史性加息正在进入尾声。长期利率不断变化的情况下，美联储与市场的对话正在变得更加困难。

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）高见浩辅 华盛顿报道