NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　由于美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布加息决议，11月2日的美国股市呈现出忽喜忽忧的局面。FOMC发表声明后，道琼斯30指数一度比前一天上涨逾400点，美国联邦储备委员会（FRB，简称美联储）主席鲍威尔举行记者会时开始转为下跌。由于鲍威尔在记者会上接连发表带有“鹰派”色彩的讲话，市场的期待值迅速降低，道琼斯指数最终下跌505点（1.5％），报收于32147点。

位于华盛顿的美联储大楼（REUTERS）

　　如果要列举当天股市做出反应的两个关键词，可能就是“考虑滞后性”和“为时尚早”了。FOMC决定连续第4次加息0.75％，同时在声明中就未来的加息提出：“将考虑货币政策对经济活动和物价产生影响的滞后性”。

　　仅这一表述与上次声明不同，因此市场解读为这暗示着12月的加息幅度将会缩小。长期利率一度跌破4％关口，主要指数联袂拉升。美国东部时间下午2点30分（北京时间3日凌晨2点30分）的记者会开始后，风向发生了变化。

　　鲍威尔表示：“讨论停止加息为时尚早”，“（最终）利率水平可能会高于9月会议上提出的水平”。与目前的加息步伐相比，他更为强调的重点是政策利率将到达更高的水平，以及货币紧缩政策持续时间难以预测。市场对此做出了消极反应，到收盘时，在构成标准普尔500指数的成分股中，94％的股票出现下跌。

　　此次的FOMC会议在声明和记者会上释放出了大方向不同的信号。仅从剧烈震荡的股市行情来看，似乎与市场的对话并不顺利。但此前市场过于期待美联储实现“鸽派转向”，从劝诫这种期待的意义上来说，鲍威尔的讲话也许取得了一定成果。

　　因为控制市场的预期也是中央银行的重要职责。美国萨斯奎哈纳国际集团(Susquehanna International Group)的克里斯·墨菲(Chris Murphy)指出：“美联储主席鲍威尔的发言想达到平衡，既不过于倾向于鸽派也不过于倾向于鹰派，拿捏得很好”。

　　10月的道琼斯指数平均涨幅为14％，刚刚创下1976年1月以来的新高。在持续到9月的股价暴跌局面下，投资者纷纷抛售了股票，目前因预期加息步伐放缓又开始回购，加剧了股价上涨。

　　野村证券国际的Charlie McElligott于11月2日早上发给客户的笔记指出，不管美联储怎么说，市场都认定为“鸽派”发言，“非常担心股价再次猛涨”。不反映经济形势的股价过度上涨可能会引发后来的大调整，引起市场行情突变。Charlie McElligott的担忧总算没有出现。

　　股票市场将重新仔细检验反映物价和劳动市场情况的数据，重建金融政策预期。将于11月4日公布的10月就业统计就是第一个门槛。

　　市场预测非农业部门的就业人数将增加20.5万左右。如果结果高于市场预测，则表示工资上涨压力很大，将让人进一步意识到收紧金融的长期化。美国Miller Tabak & Co的马特·马利(Matt Maley)表示，“始于美联储转向鸽派预期的股市短期上涨近期将结束”。

　　日本经济新闻（中文版：日经中文网）纽约 竹内弘文