NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　欧洲央行在6月9日的管理委员会会议上决定在7月1日结束量化宽松政策。声明中还写明决定了在7月中加息0.25%的政策。此次加息是11年来的首次。由于俄罗斯进攻乌克兰导致的资源价格走高，欧元区的消费者物价增长率已经超过8%。为了抑制通货膨胀，欧洲央行的货币政策正在加速正常化。

　　日本正在被落在世界利率上升的潮流之外。欧洲的国债利率以欧洲央行（ECB）等的加息预期为背景出现上升（价格下跌），从2年以上的长期利率来看，负利率时隔约7年消失。只有维持货币宽松的日本的长期利率为负值，日元兑大多数货币出现贬值。

　　在欧洲债券市场，瑞士的2年期国债收益率迅速上升。截至6月8日达到0.2％以上，自跌入负值区间的5月下旬以来首次转为正值。认为瑞士国家银行（央行）近期将提高基准利率的预期正在加强。目前的基准利率为-0.75％，世界最低。  

　　欧洲各国的央行在2014～2015年引进负利率政策，利率长期为负。在经过约8年的如今，为了抑制通货膨胀，一齐启动加息。除了欧元区各国之外，瑞士和丹麦的2年以上长期利率也转为正值。

　　在加息方面领跑的美国、英国央行被认为今后将维持加息，2021年底不到1％的2年期国债收益率分别提高至2.8％和1.8％。

　　利率仍为负值的国家只有日本，截至6月8日的2年期国债收益率为-0.07％。日本银行借助收益率曲线控制（YCC）将10年期国债收益率人为控制在约0.25％以下。与海外相比，日本的物价涨幅较小，经济低迷，因此无法降低货币宽松的力度。日本与海外的利率差将持续扩大。

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　　一般来说，低利率国家的货币会比高利率国家的货币更容易贬值。这是因为，把资金放在利率高的国家进行投资的需求将加强。日元兑美元汇率在6月9日贬值至1美元兑134日元区间，创出2002年2月以来的新低。

　　如果日元兑美元跌破135.20日元，将创出1998年金融危机以来的最低水平。法国农业信贷银行（Credit Agricole）的外汇部长斋藤裕司表示，“美国经济强劲，利率差将进一步扩大。日元贬值符合经济的实际情况，看不到止跌的迹象”，这种看法正在加强。