NIKKEI——日本经济新闻中文版

      美国联邦储备委员会（FRB）于3月18日举行了美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议，在会后发表的声明中删除了对于加息“可以忍耐”的表述。为最快在6月加息铺平道路，但对于至关重要的经济形势，因美元升值导致出口放缓等原因进行了下调。美联储打算一边关注美元升值的影响，一边慎重思考加息时间。

      “不会在时机不成熟的阶段加息。但也不希望陷入被动”

　 美联储主席耶伦在18日的记者会上，针对市场关注的加息时间慎重选择了表述。之所以对加息“含糊其辞”，是因为FOMC成员于同一天修订的经济增长率和通货膨胀率预期与去年12月相比，均出现超出市场预期的恶化。

      悬而未决的通货膨胀率的2015年预期低于1％，在剔除价格波动剧烈的能源和食品之后，基准通货膨胀率也降至1.3％左右。耶伦指出，中期的预期通货膨胀率为2％，这一点不会改变，另一方面，提及遭受长期通货紧缩困扰的日本经验等，对低通货膨胀显示出强烈担忧。

      “净出口（的恶化）在今年经济展望方面构成显著影响”

　 耶伦承认，最近的美元升值将成为削弱美国企业的出口竞争力、拉低增长率的因素。从FOMC成员对美国经济增长率的预期来看，2015年仅为2.3～2.7％，此前曾预测最高增长3％的去年12月的乐观情绪已经减弱。

　 耶伦强调称，即使美元升值，美国经济仍有可能保持超过潜在增长率的增速，但美国产业界的反对声音日趋加强。欧洲中央银行（ECB）和日本银行（央行）联袂走上货币宽松路线，在这种背景下，加息的决定有可能遭遇来自美国国会的逆风。

      “大部分（FOMC）成员略微下调了长期失业率预期，同时调低了基准利率预期”

      对市场来说的惊喜是，美联储此次将显示充分就业状态的长期失业率水平从去年12月的5.2～5.5％下调至5.0～5.2％。目前美国的失业率已经降至5.5％，根据到目前为止的标准，美国经济已经进入充分就业状态。

      预期的改变反映出越来越多FOMC成员认为，如果失业率不能进一步下降，至关重要的工资上涨压力就不会提高。此外，2015年底的基准利率预期中间值也从去年12月的1.13％迅速降至0.63％。

　 大和资本市场美国公司经济学家麦克·莫兰(Mike Moran)指出：“继续实施货币宽松的空间出现扩大”。受美联储声明和耶伦记者会的影响，有关加息时间的市场预期开始倾向于认为是9月以后。而此前认为6月和9月的两种预期基本持平。

      （矢泽俊树 华盛顿报道）
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