NIKKEI——日本经济新闻中文版

       对于日本正在发生的变化，有些地方也许海外人士比日本国内的人看得更清楚。由英国运营的日本股票投资信托取得了不错的投资成绩。有一点值得关注，那就是从受新冠影响而暴跌的3月最低点强劲反弹。虽然各个基金选择的股票有所不同，但共同点都是寻找变革力量的目光。

       首先是Lindsell Train Japanese Equity Fund。这是2000年成立的英国投资公司旗下的基金，由联合创始人Michael Lindsell负责操作。在日本通常无法购买，该基金对20～35只股票进行集中投资，属于主动型基金。

       该基金投资的股票截至5月12日的基准价格仅比2019年底下跌7％，表现好于同一期间下跌14％的日经平均指数。在截至4月底的5年时间里上涨46％，远高于仅上涨3％的日经平均指数。

       Lindsell于5月6日向客户传达了这样的信息：“我们持有的股票平均年龄达到99岁。都是在历史上不断跨越大危机的企业，对其耐久力放心、继续持有可能是最佳策略”

       该基金所持股票排在前列的有任天堂、花王和资生堂，成立时间均在1900年之前。这些企业曾跨越了西班牙流感的全球性流行。以转变为全球性游戏公司的任天堂为代表，这些企业均没有维持成立时的面貌。都是预测时代的发展、果断发起挑战的企业。

       Lindsell并不是说自己能预测未来走向，不过他表示，“对于各领域的领导性企业来说，危机将成为扩大市场份额、提高竞争力的机会，这属于经验法则”。

       具备自我创新能力的长寿日企。可以说来自英国的关注正是期待这一点。在股价暴跌的3月，Lindsell买入成立超过90年的化妆品企业漫丹（Mandom）股票，成为持股5.08％的大股东。

       另一个是英国Coupland Cardiff Asset Management LLP管理的CC Japan Alpha Fund。由自1990年代起在投资日本的中小盘股方面取得成绩的Jonathan Dobson负责管理。