NIKKEI——日本经济新闻中文版

      张明：一带一路投资比较大的风险在我看来有两个：一个是经济方面的风险，一个是国家政策的风险。

       所谓经济方面的风险，你可以看到中国最初做的一带一路的项目都是一些基础设施投资的项目，包括铁路、港口、电站。其实我们都知道，所有的基础设施项目都有这样几个特点：第一就是投资金额大；第二就是投资的回报期比较长；第三就是投资收益是偏低的。

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        在这种情况下，一带一路项目目前民间资本参与的很少，因为民间资本要能赚钱才会投。所以说目前的一带一路项目其实主要是中国的开发性金融机构，国家开发银行、进出口银行以及中国的一些商业银行在主导。如果说整个一带一路投资，就是基础设施建设投资收益率偏低的话，未来这些银行的融资，未来就可能面临因为收益偏低不能及时还本付息的问题。

      国家政策变化的风险，我想说之前中国和缅甸的皎漂港，这个港口实际上就是有一个风险。在密松电站也有一个风险。就是一开始双方达成了合作协议开始做，但是后来由于东道国政府的变化就搁置下来了，一下就搁置了很多年，最近中缅关系又开始好转，所以皎漂港这个项目基本上就落地了，我看到报道，第一批原油已经从缅甸皎漂港输到我们的云南了。所以说，政府的政策一旦发生变化，有可能对一带一路的投资造成一些风险。

   记者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）中国总局 原田逸策