NIKKEI——日本经济新闻中文版

      宽带和半导体，仿佛是孙正义走过的路在某种程度上被重新上演一样。但有一个元素不同。那就是被孙正义称为 “群战略准备”的基金的存在。虽然在很大程度上放弃了新的投资，正在大幅缩减从世界各地召集的基金专业人才群，但绝不解散。这是最低限度的维持了“群战略的准备”。

      这就因为20年前孙正义称之为“一生中最大的遗憾”。孙正义对当时全身心投入宽带的做法并不后悔，但停止了投资，也就是相当于停止了“群战略”。这一直是孙正义的一个遗憾。孙正义在接受笔者的采访时证实了这一点。孙正义遗憾的是屈服于给信息产业造成强烈威胁的泡沫破裂。所以孙正义这次只是“冬眠”，而不是撤退。

孙正义表示要埋头arm的经营

       估计孙正义的投资策略会像洞里的熊一样一动不动，等待冬天的离开。这意味着曾经考虑过的通过MBO（管理层收购）进行退市的课题，逐渐带有现实色彩。

  “进攻型财务”

       但孙正义会像熊一样在洞里老老实实的待着吗？孙正义下一步要做什么？在这里想从“群战略准备”负责人探讨一下。他是首席财务官（CFO）后藤芳光。

       后藤芳光虽然是福冈软银HAWKS的社长，但多年来一直是孙正义的财务负责人。后藤芳光从安田信托银行（现名：瑞穗信托银行）进入软银之后，立即在财务方面支撑了孙正义的宽带战略。那时与孙正义一起经历了一个资金链濒临危机的时期。在2008年开始的雷曼兄弟倒闭时，作为财务健全化的一环设计的衍生品交易产生了相反的效果，但孙正义还是留下了后藤芳光。

       后藤芳光一直在幕后支撑着孙正义的冒险财务战略，一直主张自己是“进攻型财务”。他称自己的工作是“消除企业在进攻时失去的机会”，也就是说在孙正义采取进攻之前做好准备。后藤芳光说为此“一直在寻求最佳的杠杆作用”。简而言之，后藤芳光在软银的20多年从事的工作，与普通的企业财务负责人的形象相去甚远。

后藤芳光是软银的财务负责人，采取“进攻型财务”

        “除非有什么特别的事情，否则将停止（新的）投资"，“目前被人说成没有工作的水平”。在11月11日的业绩发布会上，代替孙正义解释业绩的后藤芳光说话很慎重，但也说了一句：“我们并不是要放弃（基金业务）”。

       孙正义信任的后藤芳光，绝对不仅是为防御措施，在“冬眠”结束的那一天，孙正义将开始新一轮的狂热投资。那么，后藤芳光的工作应该被视为已经开始。

       无论好坏，孙正义是一个不折不扣的敢于冒险的人。自1981年“日本软银”成立后不久把大部分资本注入软件推广进行生死一搏的性质就从来没有改变。应该从这一点去看孙正义基于20年前教训的“冬眠”。

    本文作者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）编辑委员 杉本贵司