NIKKEI——日本经济新闻中文版

      摩根大通集团的佐佐木融认为，日元趋于贬值的时代将长期化。现在有过去积累的海外投资产生的大规模初次所得收支盈余，尚未形成陷入经常赤字的事态。今年上半年也用所得收支盈余抵消了贸易赤字，确保了经常盈余。但佐佐木融分析称：“加上贸易逆差的原因，海外投资萎缩，所得收支盈余也减少。供求方面的日元抛售压力有可能长期存在”。

      在日元趋于贬值的时代，要想复苏日本经济，经济活动也要改变思路。比如，企业可以选择将工厂迁回容易受益于日元贬值的日本国内。海外人工费上涨及经济安保的环境变化也在推动企业回归国内。也可以向国际收支上跟出口具有相同效果的入境（访日外国人）需求扩大寻找出路。

      个人该怎么做？可以考虑持有资产的国际分散。如果侧重于日元资产，将无法获得日元贬值带来的资产增值效果。在日元趋于贬值的时代，持有增长潜力大于日本的国家的资产更有吸引力。

      随着贸易赤字的常态化，日本高举出口大国旗帜快速增长的时代确实正在远去。日本未来要想保住经济大国的地位，需要灵活调整经济结构，确立以日元趋于贬值时代为前提的经济活动。

      本文作者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）编辑委员員 小栗太