NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　中国的货币供应量（M2、以现金和银行存款等形式在中国经济中流通的资金总量）增速已早于贷款在2020年6月达到顶峰，随后持续下滑。人民币印钞机的减速将导致中国经济扩张放缓，在经过约1年之后波及美国股市。如果出现这种情况，2021年下半年的美国股市进入调整局面的可能性将加大。法国巴黎银行旗下证券部门的河野龙太郎表示，“中国经济面临因新冠疫情特需的消失而与世界相反，出现下行的风险”，将更加麻烦。这是第2个风险。

　　第3个风险是比特币泡沫破裂的可能性以及对经济和金融市场的影响。由于中国加强监管虚拟货币的利用，美国调查公司CoinDesk的数据显示，比特币6月22日一度跌破3万美元，与美国联邦公开市场委员会（FOMC）的会议前相比，跌幅达到近3成。

　　美国的软件开发企业微策略（MicroStrategy）因积极投资比特币而闻名。截至6月21日，该公司持有约10万5085个比特币。按1个比特币3万美元换算，持有额达到31.5亿美元，相当于其总市值的近6成（截至6月23日）。据称，平均买入成本约为1枚比特币2.608万美元。微策略的股票和公司债最近明显遭到抛售。  

　　问题是这种危险性不仅限于微策略一家。有分析认为，因新冠疫情而减少设备投资、把过剩资金投向股票和比特币等流动资产的企业不在少数。

　　各国的金融部门正在为如何把源自海外的金融危机挡在国门之外而煞费苦心。根源是对金融资产泡沫的警惕。日本野村综合研究所的井上哲也表示，“需要强化监管以便在一度程度上遏制海外风险投资，以及主要国家之间密切共享正确信息”。

　　本文作者为日经QUICK新闻 编辑委员 永井洋一