NIKKEI——日本经济新闻中文版

       小栗太：美国总统选举的投票日临近。按之前的预测，民主党的拜登有可能赢得胜利，除此以外，民主党还将拿下美国国会参众两院的选举。但眼下最后阶段，摇摆州接连传出双方阵营展开激烈争夺等，金融市场仍未解除对混乱局面的担忧。在2016年的上次美国总统选举时，被传处于劣势的特朗普颠覆了预期，获得最终胜利。当时，由于出现出乎预料的情况，市场剧烈波动。此次，个人投资者又应该做好怎样的准备呢？

      焦点并非“是谁”而是“何时”

      首先作为前提，让我们先梳理一下此次美国总统选举与市场的相关性。关于此次的总统选举，有必要以与上次不同的角度加以理解。上次存在认为倡导美国优先主义和保护贸易的特朗普总统的诞生将导致与中国等的贸易停滞、经济稳定受损这一不安情绪，因此在投票结果出炉之后立刻引发了短暂的美元和美国股市的暴跌。

      此次，无论是谁获胜，启动支撑经济的大规模财政刺激的可能性都很大。在美国，由于新冠病毒的新增感染人数再次出现激增等原因，消除本国国民的不安成为最优先课题。不管谁当选，财政扩张和货币宽松都将持续，美国股价走高预期不会改变。

      问题在于另一个风险，即陷入无法迅速确定谁是赢家的事态。在新冠疫情下，此次邮寄投票的比例迅速扩大。法国巴黎银行证券的首席经济学家河野龙太郎指出，“即使过了11月3日的投票日，短时间内无法揭晓最终投票结果的前景已成为共识”。

电视辩论会上的特朗普与拜登（REUTERS）

      如果在得票上势均力敌，难以排除对邮寄投票的合法性提出异议的特朗普不承认结果、发起诉讼大战的可能性。还存在支持者的游行扩大，美国社会陷入混乱的局面。这将导致什么样的结果？河野龙太郎认为立刻浮现的应该是“长期无法实施追加经济对策”这一预期。这样一来，市场将面临美国股价走高预期的修正。而在外汇市场，厌恶美国国内的混乱、美元贬值、日元升值加速的前景也难以否定。因此，与谁成为总统相比，何时确定总统将成为关注焦点。